盛剑环境（603324）2023年年报财务简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期盛剑环境（603324）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中盛剑环境营收净利润同比双双增长，应收账款上升。截至本报告期末，公司营业总收入18.26亿元，同比上升37.45%，归母净利润1.65亿元，同比上升26.96%。按单季度数据看，第四季度营业总收入7.54亿元，同比上升104.99%，第四季度归母净利润6609.58万元，同比上升228.72%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利2.11亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率26.6%，同比减5.03%，净利率9.06%，同比减7.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.64亿元，三费占营收比8.99%，同比减0.19%，每股净资产12.77元，同比增12.08%，每股经营性现金流0.0元，同比增100.13%，每股收益1.35元，同比增28.57%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为20.82%,原因:本期公司加大业务开拓，相应职工薪酬增加。
2. 管理费用变动幅度为40.01%,原因:职工薪酬增加、办公场所固定资产折旧摊销。
3. 研发费用变动幅度为39.31%,原因:加大战略新业务研发投入。
4. 财务费用变动幅度为453.68%,原因:利息费用增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为100.13%,原因:报告期内公司加大应收账款的催收力度。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-197.38%,原因:扩大产能，增加固定资产、无形资产。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为894.55%,原因:本期银行贷款增加。
8. 货币资金变动幅度为28.35%,原因:客户回款及银行贷款增加。
9. 应收票据变动幅度为29.05%,原因:客户以票据结算方式增加。
10. 应收款项变动幅度为31.83%,原因:业务规模扩大，在公司信用政策内应收款余额增加。
11. 应收款项融资变动幅度为-39.83%,原因:本期客户以电子银行承兑票据方式结算减少。
12. 存货变动幅度为87.42%,原因:在执行的未完工项目成本及订单备货增长。
13. 其他流动资产变动幅度为128.37%,原因:增值税留抵税额增长。
14. 其他权益工具投资变动幅度为43.94%,原因:本期股权投资公允价值变动增加。
15. 在建工程变动幅度为-72.49%,原因:总部及研发大楼验收结转固定资产。
16. 使用权资产变动幅度为-24.3%,原因:本期计提使用权资产折旧。
17. 无形资产变动幅度为86.55%,原因:购置土地增加。
18. 长期待摊费用变动幅度为189.11%,原因:厂房装修工程增加。
19. 递延所得税资产变动幅度为34.12%,原因:坏账准备和存货跌价准备增加。
20. 其他非流动资产变动幅度为24.93%,原因:1年以上质保金增加。
21. 短期借款变动幅度为117.19%,原因:银行借款增加。
22. 应付票据变动幅度为33.92%,原因:采购采用以票据结算方式增加。
23. 应付账款变动幅度为33.41%,原因:未结算供应商采购款增加。
24. 应付职工薪酬变动幅度为33.79%,原因:员工人数增加。
25. 应交税费变动幅度为105.22%,原因:应交企业所得税和增值税增加。
26. 其他应付款变动幅度为48.84%,原因:员工持股计划回购义务增加。
27. 合同负债变动幅度为1631.29%,原因:本期预收合同款项增加。
28. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-25.19%,原因:一年内到期的长期借款减少。
29. 其他流动负债变动幅度为997.86%,原因:本期预收账款对应的待转销项税金增加。
30. 长期借款变动幅度为638.46%,原因:银行借款增加。
31. 租赁负债变动幅度为-30.4%,原因:本期支付租赁厂房租金。
32. 递延所得税负债的变动原因:内部交易产生的未实现损益。
33. 营业收入变动幅度为37.45%,原因:下游客户需求持续保持旺盛，公司持续提升核心竞争力及行业影响力，积极开拓相关业务。
34. 营业成本变动幅度为40.14%,原因:本期营业收入增加，相应营业成本增加。
35. 资产减值损失变动幅度为-265.29%,原因:合同资产减值和存货减值增加。
36. 营业外支出变动幅度为44.69%,原因:设备报废。
37. 税金及附加变动幅度为62.28%,原因:房产税、附加税增加。
38. 其他收益变动幅度为362.96%,原因:政府补助增加。
39. 投资收益变动幅度为-102.67%,原因:理财收益减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。同时注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流相对利润差距较大，建议重点核实下原因。

经营开支方面，公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。利润近5年来有过慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为65.51%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-4.55%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达803.72%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在2.24亿元，每股收益均值在1.8元。

持有盛剑环境最多的基金为达诚宜创精选混合A，目前规模为0.51亿元，最新净值0.6283（4月19日），较上一交易日下跌0.35%，近一年下跌8.9%。该基金现任基金经理为蔡霖。

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