山东出版（601019）2023年年报财务简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期山东出版（601019）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中山东出版营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入121.54亿元，同比上升8.23%，归母净利润23.76亿元，同比上升41.12%。按单季度数据看，第四季度营业总收入41.03亿元，同比上升5.8%，第四季度归母净利润11.22亿元，同比上升105.67%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利18.42亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率37.11%，同比减4.76%，净利率19.51%，同比增31.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计27.19亿元，三费占营收比22.37%，同比减1.82%，每股净资产7.12元，同比增10.74%，每股经营性现金流1.16元，同比增12.61%，每股收益1.14元，同比增40.74%。

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项融资变动幅度为-86.19%,原因:子公司银行承兑汇票结算款项减少。
2. 预付款项变动幅度为37.66%,原因:子公司预付纸张采购款。
3. 一年内到期的非流动资产变动幅度为80.62%,原因:子公司划分一年内到期长期应收款。
4. 其他流动资产变动幅度为53.08%,原因:公司增值税留抵税额增加。
5. 长期应收款变动幅度为-94.53%,原因:子公司划分一年内到期长期应收款。
6. 长期股权投资的变动原因:公司投资参与设立基金公司。
7. 在建工程变动幅度为-35.51%,原因:曲阜营地、物流二期项目转入固定资产。
8. 开发支出变动幅度为49.91%,原因:出版产业大脑建设项目支出增加。
9. 递延所得税资产变动幅度为5473.39%,原因:根据财税2023年第71号对符合规定的暂时性差异确认递延所得税资产。
10. 其他非流动资产变动幅度为296.67%,原因:公司购买定期存款增加。
11. 短期借款变动幅度为-31.58%,原因:子公司押汇借款到期偿还。
12. 其他流动负债变动幅度为-38.93%,原因:部分未终止确认的银行承兑汇票已到期。
13. 递延所得税负债变动幅度为1471.66%,原因:根据财税2023年第71号对符合规定的暂时性差异确认递延所得税负债。
14. 营业收入变动幅度为8.23%,原因:教材教辅图书收入增加。
15. 营业成本变动幅度为11.51%,原因:销售收入同比增加，成本相应增加。
16. 销售费用变动幅度为9.56%,原因:职工薪酬、宣传推广费增加。
17. 管理费用变动幅度为8.25%,原因:职工薪酬、折旧费、低值易耗品摊销增加。
18. 财务费用变动幅度为-127.91%,原因:利息收入增加。
19. 研发费用变动幅度为20.64%,原因:印刷技术改造项目的研发费用增加。
20. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为12.61%,原因:销售回款增加。
21. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-141.41%,原因:本年购买定期存款增加。
22. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-12.29%,原因:分配股利较上期增加及收购子公司。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。

负债状况方面，公司账上现金相对于短债充裕，短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好，且稳健得很。业务体量和利润近5年来有过慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会面临较大压力。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在16.49亿元，每股收益均值在0.79元。

持有山东出版最多的基金为建信中证1000指数增强A，目前规模为8.29亿元，最新净值1.3525（4月19日），较上一交易日下跌0.7%，近一年下跌20.55%。该基金现任基金经理为叶乐天 赵云煜。

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