重庆路桥（600106）2023年年报简析：净利润增4.22%

据证券之星公开数据整理，近期重庆路桥（600106）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中重庆路桥净利润增4.22%。截至本报告期末，公司营业总收入1.17亿元，同比下降3.79%，归母净利润2.11亿元，同比上升4.22%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2985.51万元，同比下降2.4%，第四季度归母净利润4608.47万元，同比下降27.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率86.6%，同比减6.31%，净利率181.17%，同比增8.33%，每股净资产3.52元，同比增4.68%，每股经营性现金流0.13元，同比减7.56%，每股收益0.16元，同比增6.67%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 税金及附加变动幅度为-17.5%,原因:应税收入减少。
2. 财务费用变动幅度为-67.04%,原因:本期公司归还部分到期借款，融资规模减小及存款利息增加。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为25.9%,原因:本期金融资产投资增加。
4. 其他应收款变动幅度为45.23%,原因:石门大桥代管期间日常维护费用增加。
5. 固定资产变动幅度为-28.14%,原因:本期公司对部分商业房产计提减值。
6. 短期借款变动幅度为-38.1%,原因:本期归还到期贷款，融资规模减小。
7. 应付账款变动幅度为89.81%,原因:本期应付款增加。
8. 预收款项变动幅度为-69.01%,原因:本期预收款减少。
9. 应交税费变动幅度为-44.04%,原因:本期应交税金减少。
10. 营业成本变动幅度为70.43%,原因:大桥路面大修维护成本增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击利润。公司存货周转天数较慢，观察一下是否是行业原因。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润稍微不匹配，问题不大。

经营开支方面，公司有营业外的收入，这种情况比较少见，需要注意。

从公司近一年的财务报表来看，公司各方面指标均表现正常。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过萎缩迹象。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.39%）
2. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达305.41%）

重仓重庆路桥的前十大基金见下表：

持有重庆路桥最多的基金为华夏国证2000指数增强发起式A，目前规模为0.14亿元，最新净值0.822（4月19日），较上一交易日下跌0.51%。该基金现任基金经理为孙然晔。

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