楚天高速（600035）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期楚天高速（600035）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中楚天高速营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入31.96亿元，同比上升9.57%，归母净利润9.42亿元，同比上升30.39%。按单季度数据看，第四季度营业总收入9.31亿元，同比上升30.76%，第四季度归母净利润1.37亿元，同比上升56.22%。

该数据高于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利8.37亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率46.05%，同比减10.25%，净利率30.08%，同比增17.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.82亿元，三费占营收比11.94%，同比减17.96%，每股净资产5.09元，同比增9.36%，每股经营性现金流1.27元，同比增19.7%，每股收益0.59元，同比增31.11%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 支付其他与经营活动有关的现金变动幅度为36.75%,原因:本期支付的往来款及其他增加。
2. 收回投资收到的现金变动幅度为-80.70%,原因:本期收到基金分配款减少。
3. 取得投资收益收到的现金变动幅度为-96.37%,原因:本期基金投资收益减少。
4. 处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额变动幅度为-67.49%,原因:上期三木智能业务收缩处置资产。
5. 收到其他与投资活动有关的现金的变动原因:收回大广光山段收费权益拍卖专用款项保证金及大额可转让存单变现。
6. 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动幅度为671.82%,原因:本期购买大广光山段收费权益。
7. 投资支付的现金变动幅度为175.00%,原因:本期支付基金投资、股权投资出资款增加。
8. 取得子公司及其他营业单位支付的现金净额变动幅度为34.91%,原因:分期支付的豫南公司股权转让款较上期增加。
9. 支付其他与投资活动有关的现金的变动原因:本期购买大额可转让存单。
10. 吸收投资收到的现金的变动原因:本期楚湘公司、楚天能源收到少数股东出资款。
11. 收到其他与筹资活动有关的现金变动幅度为3862.45%,原因:本期楚湘公司收到少数股东借款。
12. 支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为-86.85%,原因:上期归还豫南公司融资租赁款。
13. 应收票据变动幅度为88.12%,原因:三木智能业务收缩，银行承兑汇票持有意图发生变化。
14. 应收款项变动幅度为-31.21%,原因:应收联网中心车辆通行费清收款减少。
15. 应收款项融资变动幅度为-100.00%,原因:三木智能业务收缩，银行承兑汇票持有意图发生变化。
16. 其他应收款变动幅度为183.05%,原因:新增大额可转让存单利息。
17. 存货变动幅度为38.46%,原因:楚天能源新增成品油销售业务。
18. 合同资产变动幅度为709.33%,原因:一年以内到期的质保金较上年同期增加。
19. 其他债权投资的变动原因:购买大额可转让存单。
20. 长期应收款变动幅度为-41.42%,原因:楚天数科分期收款合同较上期减少。
21. 在建工程变动幅度为71.32%,原因:本期大广新县段提质升级专项工程投入增加。
22. 使用权资产变动幅度为248.01%,原因:楚天能源新增加油站相关资产租赁。
23. 开发支出的变动原因:开发智慧交通综合运营管控平台。
24. 递延所得税资产变动幅度为57.43%,原因:楚天能源新增加油站相关资产租赁。
25. 其他非流动资产变动幅度为-44.36%,原因:一年以内到期的合同质保金转入合同资产。
26. 应付票据的变动原因:公司新增票据结算方式。
27. 其他应付款变动幅度为172.00%,原因:楚湘公司新增少数股东借款。
28. 一年内到期的非流动负债变动幅度为169.50%,原因:一年内到期的长期借款、应付债券增加。
29. 其他流动负债变动幅度为140.33%,原因:本期到期归还短期、超短期融资券230,000万元，发行短期、超短期融资券300,000万元。
30. 应付债券变动幅度为-54.47%,原因:公司回售公司债券“20楚天01”60,000万元。
31. 租赁负债变动幅度为249.81%,原因:楚天能源新增加油站相关资产租赁。
32. 递延所得税负债变动幅度为108.25%,原因:楚天能源新增加油站相关资产租赁。
33. 其他非流动负债变动幅度为-96.03%,原因:本期支付收购豫南公司股权剩余转让款。
34. 销售费用变动幅度为53.60%,原因:楚天能源开拓能源业务，新增成品油销售。
35. 研发费用变动幅度为-46.67%,原因:三木智能业务收缩，研发投入相应降低。
36. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1246.10%,原因:购买大广光山段通行费收费权益及购买大额可转让存单。
37. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为151.54%,原因:楚湘公司收到少数股东出资款及借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模，其他流动负债不算少，建议了解下细节。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司经营中用在财务上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位高，有较高溢价能力，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过高速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为32.93%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达36.17%）

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