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德联集团(002666)2023年年报简析:营收净利润同比双双增长

来源:证星财报简析 2024-04-19 06:27:31
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据证券之星公开数据整理,近期德联集团(002666)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中德联集团营收净利润同比双双增长。截至本报告期末,公司营业总收入56.94亿元,同比上升16.63%,归母净利润4406.85万元,同比上升6.35%。按单季度数据看,第四季度营业总收入16.76亿元,同比上升10.09%,第四季度归母净利润-737.63万元,同比上升67.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率9.86%,同比减11.35%,净利率0.72%,同比减17.21%,销售费用、管理费用、财务费用总计3.56亿元,三费占营收比6.25%,同比减3.52%,每股净资产4.51元,同比增1.54%,每股经营性现金流0.24元,同比增6254.92%,每股收益0.06元。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为6254.92%,原因:本期公司订单增加,销售商品、提供劳务收到的现金增加。
  2. 投资活动现金流出小计变动幅度为-40.01%,原因:本期公司对外投资合营或联营企业减少。
  3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为45.83%,原因:本期公司对外投资合营或联营企业减少。
  4. 筹资活动现金流出小计变动幅度为35.23%,原因:本期公司偿还债务所支付的现金增加。
  5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-89.28%,原因:本期公司偿还债务所支付的现金增加。
  6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为139.82%,原因:本期公司订单增加收回,销售商品、提供劳务收到的现金增加。
  7. 在建工程变动幅度为145.2%,原因:本期上海新源德联汽车新材料胶粘剂研发和制造项目工程进度增加。
  8. 使用权资产变动幅度为-65.42%,原因:本期处置合并范围内子公司对应租赁资产减少。
  9. 租赁负债变动幅度为-72.14%,原因:本期处置合并范围内子公司对应租赁负债减少。
  10. 交易性金融资产变动幅度为-99.66%,原因:本期购买理财减少。
  11. 一年内到期的非流动资产的变动原因:本期一年内到期的定期存款及其利息增加。
  12. 其他流动资产变动幅度为128.78%,原因:本期代理采购增加。
  13. 其他非流动金融资产变动幅度为34.7%,原因:本期公司新增对合伙企业的投资增加。
  14. 递延所得税资产变动幅度为49.21%,原因:本期可弥补亏损和租赁负债计税差异增加。
  15. 其他非流动资产变动幅度为-58.75%,原因:本期一年以上的定期存款及其利息减少。
  16. 预收款项变动幅度为155.66%,原因:本期预收租金增加。
  17. 一年内到期的非流动负债变动幅度为93.95%,原因:本期一年内到期的长期借款增加。
  18. 其他流动负债变动幅度为61.96%,原因:本期一年内到期的租赁增加。
  19. 递延收益变动幅度为-54.0%,原因:本期递延的政府补助减少。
  20. 递延所得税负债变动幅度为83.19%,原因:本期所投资合伙企业公允价值变动收益增加。
  21. 其他综合收益变动幅度为51.99%,原因:本期外币财务报表折算差额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司有偿债压力,注意短期借款规模是否合理。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流比利润高太多,建议确认原因。

经营开支方面,公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本不少。公司研发费用相较利润规模较大,可能比较依赖研发,重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较低,勉强维持周转经营,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为49.71%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.29%)
  2. 建议关注财务费用状况(财务费用/近3年经营性现金流均值已达125.97%)
  3. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达2943.22%)

最近有知名机构关注了公司以下问题:

问:近两年公司年报显示毛利率有所下降,请主要原因是?未来如何进行修复?

答:近两年公司产品毛利率下降的原因主要有以下几点。 1、为拓展产品市占率,部分新产品业务销售价格较低;2、部分原材料例如乙二醇、基础油等大宗商品价格上涨,导致产品成本上升;3、部分产品原料及成品需要进口,受汇率影响,进口成本上涨,因此近两年公司产品的整体毛利率有所下降。

在目前的市场形势和经营情况下,公司的毛利率整体处于一个相对稳定的状态,公司也在不断开拓新市场和开发新产品,随着大宗商品原材料价格落后,公司利润将逐步修复。


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