天津普林（002134）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期天津普林（002134）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中天津普林营收净利润同比双双增长，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入6.46亿元，同比上升11.29%，归母净利润2642.45万元，同比上升64.55%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.05亿元，同比上升40.22%，第四季度归母净利润345.69万元，同比上升422.24%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率22.21%，同比增41.17%，净利率4.06%，同比增46.92%，销售费用、管理费用、财务费用总计7454.07万元，三费占营收比11.53%，同比增77.39%，每股净资产1.84元，同比增2.1%，每股经营性现金流0.41元，同比增352.59%，每股收益0.11元，同比增57.14%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为50.52%,原因:重大资产重组合并报表影响。
2. 管理费用变动幅度为84.9%,原因:重大资产重组费用及工程维修费增加。
3. 财务费用变动幅度为51.06%,原因:重大资产重组合并报表影响及汇兑收益减少，利息支出增加。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为352.59%,原因:报告期收入增长及票据支付货款比例增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-119.04%,原因:本期重大资产重组项目投资款项增加。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为1007.59%,原因:本期重大资产重组项目影响及借款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。报告期内应付占比变大，需要注意一下应付是否合理，比如有没有还不上供应商的钱，破坏经营流程的风险。同时注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司资本开支相较营业成本较大，建议重点关注资本开支项目是否合理，以及资本利润的流动性问题。公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报中利润同比下降12%。在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来增速爆表。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为51.62%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1170.09%）

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