奥特迅（002227）2023年年报简析：增收不增利，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期奥特迅（002227）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中奥特迅增收不增利，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入3.55亿元，同比上升13.71%，归母净利润-4305.45万元，同比下降7.2%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.27亿元，同比上升17.48%，第四季度归母净利润-1473.12万元，同比上升36.96%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率23.95%，同比增9.68%，净利率-12.3%，同比增5.21%，销售费用、管理费用、财务费用总计9947.09万元，三费占营收比28.05%，同比增4.44%，每股净资产4.27元，同比减3.92%，每股经营性现金流-0.01元，同比增91.99%，每股收益-0.17元，同比减7.16%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为41.02%,原因:报告期内奥特迅工业园项目贷款利息费用化。
2. 所得税费用变动幅度为-202.0%,原因:报告期内递延所得税费用变动。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为91.99%,原因:期初受限资金在本期解冻。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-104.36%,原因:上年同期收回到期理财产品金额较大。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为60.21%,原因:报告期内流动贷款增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司当前可能存在存货较高的风险存货高于利润，小心存货计提冲击市值。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模，其他应付款不算少，建议了解下细节。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面，公司在建工程较大，可能开启新一轮投产周期。

从公司近一年的财务报表来看，最新年度财报中利润同比下降8%。在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为69.48%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-9.83%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

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