美盈森（002303）2023年年报简析：净利润增45.65%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期美盈森（002303）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中美盈森净利润增45.65%，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入35.13亿元，同比下降14.93%，归母净利润1.96亿元，同比上升45.65%。按单季度数据看，第四季度营业总收入9.07亿元，同比下降19.15%，第四季度归母净利润3434.65万元，同比上升41.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.23%，同比增34.88%，净利率5.71%，同比增79.78%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.37亿元，三费占营收比12.45%，同比增8.73%，每股净资产3.32元，同比增3.37%，每股经营性现金流0.31元，同比减2.81%，每股收益0.13元，同比增45.73%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-42.71%,原因:报告期银行存款利息收入增加。
2. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为7829.8%,原因:本期公司加强存货管理备货减少，并且本期资本性开支减少以及本期取得银行借款增加。
3. 货币资金变动幅度为48.84%,原因:本期公司客户回款增加，加强存货管理备货减少及资本性开支减少。
4. 应收款项变动幅度为-6.61%,原因:报告期销售收入减少相应的应收账款减少。
5. 存货变动幅度为-12.25%,原因:报告期公司加强存货管理调整原材料及库存商品储备策略。
6. 投资性房地产变动幅度为14.66%,原因:报告期东莞美盈森、安徽美盈森及苏州智谷部分房产转入投资性房地产。
7. 固定资产变动幅度为-11.09%,原因:报告期东莞美盈森、安徽美盈森部分房产转入投资性房地产。
8. 在建工程变动幅度为-85.1%,原因:报告期苏州智谷房屋建筑物达到预定可使用状态转入投资性房地产。
9. 短期借款变动幅度为34.29%,原因:报告期取得银行短期借款增加。
10. 长期借款变动幅度为-52.43%,原因:报告期偿还到期银行长期借款。
11. 应付账款变动幅度为-14.17%,原因:报告期加强存货管理调整原材料及库存商品储备策略。
12. 应付票据变动幅度为-7.35%,原因:报告期加强存货管理调整原材料及库存商品储备策略。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为1216.7%,原因:报告期内偿还一年内到期的长期借款。
14. 交易性金融资产变动幅度为-65.48%,原因:报告期内利用部分暂时闲置的资金购买银行理财产品到期赎回。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始中速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达579.13%）

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