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豪悦护理(605009)2023年年报简析:净利润增3.72%,三费占比上升明显

来源:证星财报简析 2024-04-13 12:21:25
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据证券之星公开数据整理,近期豪悦护理(605009)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中豪悦护理净利润增3.72%,三费占比上升明显。截至本报告期末,公司营业总收入27.57亿元,同比下降1.62%,归母净利润4.39亿元,同比上升3.72%。按单季度数据看,第四季度营业总收入6.82亿元,同比下降16.51%,第四季度归母净利润1.28亿元,同比下降19.97%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利5.26亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率26.94%,同比增16.36%,净利率15.91%,同比增5.42%,销售费用、管理费用、财务费用总计1.5亿元,三费占营收比5.43%,同比增33.52%,每股净资产20.73元,同比增6.76%,每股经营性现金流5.05元,同比增32.41%,每股收益2.84元,同比增5.58%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为40.79%,原因:公司加大产品推广。
  2. 管理费用变动幅度为12.82%,原因:职工薪酬及折旧摊销增加。
  3. 研发费用变动幅度为3.37%,原因:研发投入增加。
  4. 财务费用变动幅度为-27.62%,原因:利息收入增加。
  5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为32.41%,原因:销售回款增加。
  6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-233.93%,原因:公司减少货币资金理财。
  7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为102.94%,原因:增加公司借款和减少回购公司股份。
  8. 应收款项变动幅度为-70.94%,原因:预收货款增加。
  9. 在建工程变动幅度为80.35%,原因:2期厂房增加。
  10. 使用权资产变动幅度为120.64%,原因:租赁时间延长。
  11. 长期待摊费用变动幅度为-41.91%,原因:本期摊销。
  12. 短期借款的变动原因:本期增加借款。
  13. 合同负债变动幅度为102.99%,原因:预收货款增加。
  14. 应交税费变动幅度为225.63%,原因:本期企业所得税增加。
  15. 其他应付款变动幅度为-67.76%,原因:报告期支付股利。
  16. 一年内到期的非流动负债变动幅度为406.77%,原因:一年内到期的租赁增加。
  17. 其他流动负债变动幅度为230.46%,原因:公司收到客户预付货款增加导致相应税金相应增加。
  18. 租赁负债变动幅度为57.15%,原因:租赁时间延长。
  19. 递延收益变动幅度为30.74%,原因:本期政府补助增加。
  20. 递延所得税负债变动幅度为-100.0%,原因:与递延所得税资产抵销。
  21. 其他综合收益变动幅度为311.4%,原因:外币财务报表折算差额。
  22. 营业收入变动幅度为-1.62%,原因:原材料价格下降后,公司主动调整销售单价。
  23. 营业成本变动幅度为-6.47%,原因:原材料成本下降及部分原材料由外部采购调整为自行生产。
  24. 税金及附加变动幅度为33.47%,原因:附加税增加。
  25. 其他收益变动幅度为73.05%,原因:增值税加计抵减。
  26. 投资收益变动幅度为-100.0%,原因:公司减少货币资金理财。
  27. 信用减值损失变动幅度为1025.77%,原因:应收货款减少。
  28. 资产减值损失变动幅度为-187.65%,原因:本期计提固定资产、在建工程和存货减值损失。
  29. 资产处置收益变动幅度为1279.24%,原因:本期房产处置。
  30. 营业外收入变动幅度为-33.11%,原因:计入营业外收入的政府补助减少。
  31. 所得税费用变动幅度为106.92%,原因:当期所得税费用增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司现金资产非常健康。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面,公司账上现金相对于短债充裕,短期无偿债压力。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面,公司资本开支相较营业成本较大,建议重点关注资本开支项目是否合理,以及资本利润的流动性问题。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较高,有溢价权,营销是有不小投入,行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长,近年来开始慢速增长。利润近5年来有过中速增长,近年来开始萎缩。其最新盈利预测显示,利润增速会有所增长。

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在5.34亿元,每股收益均值在3.44元。

重仓豪悦护理的前十大基金见下表:

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持有豪悦护理最多的基金为南方安养混合,目前规模为0.39亿元,最新净值0.9695(4月12日),较上一交易日下跌0.29%,近一年下跌4.92%。该基金现任基金经理为雷嘉源。

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