中广天择（603721）2023年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期中广天择（603721）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中中广天择增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入2.32亿元，同比上升9.31%，归母净利润-867.16万元，同比下降154.93%。按单季度数据看，第四季度营业总收入7590.3万元，同比下降4.88%，第四季度归母净利润-575.5万元，同比下降186.49%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.34%，同比减20.55%，净利率-4.25%，同比减173.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计5578.67万元，三费占营收比24.05%，同比增1.92%，每股净资产3.96元，同比减5.19%，每股经营性现金流0.32元，同比减57.22%，每股收益-0.07元，同比减158.33%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-92.69%,原因:本报告期内利息收入增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-57.22%,原因:本报告期内收回影视剧投资款较上年同期减少。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为90.31%,原因:本报告期内收回投资公司部分基金投资并获得收益及购建固定资产支付的款项减少。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-122.65%,原因:上期取得借款及子公司吸收投资。
5. 应收票据变动幅度为-91.76%,原因:本报告期内收到的银行承兑汇票减少。
6. 预付款项变动幅度为-74.77%,原因:本报告期末电视剧投资额减少。
7. 其他应收款变动幅度为-35.41%,原因:本报告期内法院将划转涉诉款项归还公司。
8. 存货变动幅度为-46.84%,原因:当期库存商品实现销售及对部分节目计提跌价准备。
9. 其他流动资产变动幅度为-53.83%,原因:本报告期内影视剧项目投资款收回及计提减值增加。
10. 使用权资产变动幅度为-61.3%,原因:本报告期内子公司租赁场地减少。
11. 投资性房地产变动幅度为222.64%,原因:本报告期内新增房屋建筑物出租。
12. 长期待摊费用变动幅度为56.34%,原因:本报告期内文旅运营项目建设成本增加。
13. 递延所得税资产变动幅度为17994.95%,原因:税收政策变化及执行《企业会计准则解释第16号》，公司对符合规定的暂时性差异确认递延所得税。
14. 应交税费变动幅度为79.54%,原因:当期收入规模增加。
15. 合同负债变动幅度为-42.26%,原因:本报告期内预收客户款项减少。
16. 其他流动负债变动幅度为-37.95%,原因:当期合同负债减少导致待转销项税减少。
17. 租赁负债变动幅度为-69.78%,原因:本报告期内子公司租赁场地减少。
18. 信用减值损失变动幅度为-373.59%,原因:本报告期内计提影视剧投资款减值增加。
19. 投资收益变动幅度为1396.65%,原因:本报告期内联营企业投资收益增加。
20. 资产减值损失变动幅度为-1539.89%,原因:本报告期内计提存货跌价准备增加。
21. 资产处置收益变动幅度为2924.71%,原因:本报告期使用权资产处置收益增加。
22. 营业外收入变动幅度为206.11%,原因:本报告期收到的违约金增加。
23. 营业外支出变动幅度为-85.05%,原因:本报告期固定资产报废处置减少。
24. 其他收益变动幅度为-50.65%,原因:本报告期内计入其他收益的政府补助减少。
25. 所得税费用变动幅度为-17755.66%,原因:税收政策变化及执行《企业会计准则解释第16号》，公司对符合规定的暂时性差异确认递延所得税。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大，最新年报处于亏损状态。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流相对市值差距较大，建议重点核实下原因。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.56%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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