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国药一致(000028)2023年年报简析:营收净利润同比双双增长

来源:证星财报简析 2024-04-09 14:35:34
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据证券之星公开数据整理,近期国药一致(000028)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中国药一致营收净利润同比双双增长。截至本报告期末,公司营业总收入754.77亿元,同比上升2.77%,归母净利润15.99亿元,同比上升7.57%。按单季度数据看,第四季度营业总收入188.92亿元,同比上升0.35%,第四季度归母净利润4.1亿元,同比下降6.71%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利16.49亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中,毛利率11.99%,同比减1.32%,净利率2.59%,同比增7.56%,销售费用、管理费用、财务费用总计66.37亿元,三费占营收比8.79%,同比减2.03%,每股净资产31.29元,同比减16.93%,每股经营性现金流5.28元,同比减11.76%,每股收益2.87元,同比增7.49%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 研发费用变动幅度为195.81%,原因:本期新增研发项目在研究开发阶段费用化支出。
  2. 投资活动现金流出小计变动幅度为-35.67%,原因:本公司之子公司国药控股国大药房有限公司(以下简称“国大药房”)上年同期支付收购直营门店经营权款,本期无此事项。
  3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为60.49%,原因:国大药房上年同期支付收购直营门店经营权款,本期无此事项,以及本期支付门店兑店费同比减少。
  4. 筹资活动现金流出小计变动幅度为30.69%,原因:融资品种结构调整,应收账款保理融资减少,保理业务回笼相应减少,以及保理业务回笼与还款结算时间差影响。
  5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-59.68%,原因:融资品种结构调整,应收账款保理融资减少,保理业务回笼相应减少,以及保理业务回笼与还款结算时间差影响。
  6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-44.53%,原因:融资品种结构调整,应收账款保理融资减少,保理业务回笼相应减少,以及保理业务回笼与还款结算时间差影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面,注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面,公司经营中用在财务上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较低,勉强维持周转经营,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长,近年来开始慢速增长。利润近5年来有过慢速增长。其最新盈利预测显示,利润增速会有所增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为44.04%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.15%)
  2. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达1207.47%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在17.76亿元,每股收益均值在3.19元。

重仓国药一致的前十大基金见下表:

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持有国药一致最多的基金为东方红启恒三年持有混合A,目前规模为6.07亿元,最新净值9.0088(4月8日),较上一交易日下跌0.13%,近一年下跌7.77%。该基金现任基金经理为张锋 王焯。

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