长青集团（002616）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期长青集团（002616）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中长青集团营收净利润同比双双增长，应收账款上升。截至本报告期末，公司营业总收入39.66亿元，同比上升15.83%，归母净利润1.59亿元，同比上升108.15%。按单季度数据看，第四季度营业总收入10.31亿元，同比上升0.09%，第四季度归母净利润4605.04万元，同比下降50.0%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利7.66亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.41%，同比增27.23%，净利率4.08%，同比增77.84%，每股净资产3.39元，同比增6.65%，每股经营性现金流0.57元，同比减16.81%，每股收益0.21元，同比增108.06%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。公司当期信用减值损失不小，需重点关注信用资产质量。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，注意即将到期的长期借款规模，其他应付款不算少，建议了解下细节。公司报告期内合同负债规模环比增幅达57.14%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。公司长期的负债相较于现金流规模较大，需要观察长期负债和现金流是否匹配。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为20.94%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.81%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达58.49%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达18.25%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达90.02%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1853.73%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司目前负债率较高的原因是什么？

答：公司过去几年投建了大量电厂，这些新项目主要通过自有资金搭配银行固定贷款进行投入。这些固定贷款的还款期普遍较长，但在公司整体负债中占比较大。公司在 2020 年发行了8亿元的可转债，在未实现债转股前按照相关的会计准则也会计入负债。但是随着公司经营情况的改善，公司负债率已得到控制并逐步下降。

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