西子洁能（002534）2023年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期西子洁能（002534）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中西子洁能增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入80.79亿元，同比上升10.01%，归母净利润5458.19万元，同比下降73.23%。按单季度数据看，第四季度营业总收入24.88亿元，同比上升47.06%，第四季度归母净利润-790.27万元，同比下降107.82%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利6.61亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.46%，同比增5.94%，净利率1.43%，同比减59.98%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.63亿元，三费占营收比6.97%，同比增2.83%，每股净资产5.1元，同比增5.73%，每股经营性现金流0.42元，同比增384.01%，每股收益0.07元，同比减75.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司当期信用减值损失不小，需重点关注信用资产质量。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面，公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。同时注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

经营开支方面，公司近三年资本开支不低，风险与机遇并存，需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司经营中用在财务上的成本一般。公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候，今年有望扭亏。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为69.05%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为6.13%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达3685.02%）

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