徐家汇（002561）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期徐家汇（002561）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中徐家汇营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入5.42亿元，同比上升12.62%，归母净利润7522.74万元，同比上升207.38%。按单季度数据看，第四季度营业总收入1.41亿元，同比上升6.47%，第四季度归母净利润3399.87万元，同比上升99.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率57.97%，同比增13.71%，净利率15.91%，同比增143.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.08亿元，三费占营收比38.49%，同比减3.74%，每股净资产5.42元，同比增1.14%，每股经营性现金流0.4元，同比增339.31%，每股收益0.18元，同比增200.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，建议确认原因。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力较弱。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。

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