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通源环境(688679)2023年年报简析:增收不增利,应收账款上升

来源:证星财报简析 2024-03-31 06:17:59
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据证券之星公开数据整理,近期通源环境(688679)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中通源环境增收不增利,应收账款上升。截至本报告期末,公司营业总收入14.91亿元,同比上升16.77%,归母净利润3172.76万元,同比下降30.32%。按单季度数据看,第四季度营业总收入4.45亿元,同比上升5.33%,第四季度归母净利润376.37万元,同比下降61.33%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利5200万元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率18.25%,同比减5.72%,净利率1.8%,同比减45.25%,销售费用、管理费用、财务费用总计1.31亿元,三费占营收比8.78%,同比减5.03%,每股净资产8.6元,同比增2.03%,每股经营性现金流-0.57元,同比减154.16%,每股收益0.24元,同比减31.43%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 财务费用变动幅度为134.33%,原因:本期借款利息支出较上年增加。
  2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为56.31%,原因:研发基地项目建设投入较上年同期减少。
  3. 应收款项变动幅度为39.87%,原因:本期销售规模扩大及部分客户回款未达预期。
  4. 应收款项融资变动幅度为-36.27%,原因:期末持有的6+9银行的银行承兑汇票较少。
  5. 预付款项变动幅度为67.48%,原因:预付安徽大学合作研发经费较多。
  6. 其他应收款变动幅度为-61.47%,原因:上期保证金本期收回。
  7. 合同资产变动幅度为89.0%,原因:未到达合同约定结算时点的项目较多。
  8. 其他流动资产变动幅度为56.17%,原因:期末待抵扣/认证进项税增加。
  9. 投资性房地产变动幅度为-100.0%,原因:公司期初出租的房屋建筑物于本期已到期不再对外出租。
  10. 在建工程变动幅度为39.35%,原因:研发基地项目建设持续投入较大。
  11. 使用权资产变动幅度为45.61%,原因:本期在北京租赁办事处投入较大。
  12. 递延所得税资产变动幅度为55.95%,原因:本期确认应收账款坏账准备计提。
  13. 短期借款变动幅度为900.92%,原因:信用借款增加。
  14. 应付票据变动幅度为36.61%,原因:公司采用票据方式支付货款较多。
  15. 应付账款变动幅度为38.87%,原因:本期材料款及分包款增长。
  16. 合同负债变动幅度为229.29%,原因:部分项目预收项目款较多。
  17. 其他应付款变动幅度为95.73%,原因:项目代付的往来款增加。
  18. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-42.17%,原因:一年内到期的长期借款减少。
  19. 其他流动负债变动幅度为79.0%,原因:待转销税额增加。
  20. 租赁负债变动幅度为34.87%,原因:本期新增租赁北京办事处。
  21. 其他综合收益变动幅度为93.79%,原因:被投资企业惠水星城建设有限公司本期减资。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息,其一是计提,对于大概率收不回的款,公司一般会做坏账准备,可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄,就是这笔帐欠了多少长时间了,一般大部分都是一年以内的,如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司当期信用减值损失不小,需重点关注信用资产质量。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司报告期内合同负债规模环比增幅达34.48%,未完成订单增加,可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。公司应付规模较大,在产业链上的地位较强,有能力压款。同时注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为负。

经营开支方面,公司经营中用在财务上的成本一般。公司研发费用相较利润规模较大,可能比较依赖研发,重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,最新年度财报摘要指标相比上一年度数据下降,利润同比下降27%。在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较低,勉强维持周转经营,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为90.27%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-5.43%)
  2. 建议关注财务费用状况(近3年经营活动产生的现金流净额均值为负)
  3. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达3127.85%)

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