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禾丰股份(603609)2023年年报简析:增收不增利

来源:证星财报简析 2024-03-31 06:12:43
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据证券之星公开数据整理,近期禾丰股份(603609)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中禾丰股份增收不增利。截至本报告期末,公司营业总收入359.7亿元,同比上升9.63%,归母净利润-4.57亿元,同比下降189.13%。按单季度数据看,第四季度营业总收入90.78亿元,同比下降2.29%,第四季度归母净利润-4.97亿元,同比下降404.45%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利3.31亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率3.98%,同比减33.86%,净利率-1.63%,同比减200.06%,销售费用、管理费用、财务费用总计15.05亿元,三费占营收比4.18%,同比增3.97%,每股净资产6.99元,同比减8.23%,每股经营性现金流1.04元,同比增387.17%,每股收益-0.5元,同比减186.21%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为15.41%,原因:本期业务量增加,销售运营费用随之增加。
  2. 管理费用变动幅度为14.47%,原因:疫情结束后,管理人员出差招待增加,人员数量和薪酬总额增加。
  3. 研发费用变动幅度为-7.0%,原因:研发投入的材料器具费用较上年同期大幅减少。
  4. 财务费用变动幅度为6.8%,原因:本期计提债券利息较上年同期增加。
  5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为387.17%,原因:经营活动现金流入同比增加额大于经营活动现金流出同比增加额。
  6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为45.79%,原因:投资支付的现金较上年同期减少。
  7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-130.96%,原因:上年同期发行可转换公司债券收到现金。
  8. 交易性金融资产的变动原因:本期以股抵债增加。
  9. 预付款项变动幅度为-38.38%,原因:本期预付原料款减少。
  10. 合同资产变动幅度为104.96%,原因:本期合同质保金增加。
  11. 在建工程变动幅度为-73.65%,原因:本期重要在建工程达到可使用状态转为固定资产。
  12. 使用权资产变动幅度为59.91%,原因:本期公司租赁业务增加。
  13. 应付票据变动幅度为-100.0%,原因:本期应付票据到期结算减少。
  14. 一年内到期的非流动负债变动幅度为97.89%,原因:一年内到期的长期借款、租赁负债及长期应付款增加。
  15. 租赁负债变动幅度为65.02%,原因:本期公司租赁业务增加。
  16. 长期应付款变动幅度为453.53%,原因:本期应付融资租赁公司借款增加。
  17. 递延所得税负债变动幅度为41.81%,原因:使用权资产产生的暂时性差异增加。
  18. 营业收入变动幅度为9.63%,原因:公司饲料、肉禽、原料贸易、生猪业务销售收入均同比增长。
  19. 营业成本变动幅度为12.00%,原因:主营业务销量增长。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,存货高于利润,小心存货计提冲击市值。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流比市值高太多,建议确认原因。

经营开支方面,公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,近期公司主营业务盈利水平差,发展压力较大,营销竞争上的投入较大。另外,最近几年的经营业绩有较大变动,需重点关注。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看成长不是很稳定,扣非净利润常年负增长。盈利能力常年一般,历史财报出现过经营困难的时候,今年有望扭亏。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示,利润增速会有所增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为65.43%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为16.52%)
  2. 建议关注公司债务状况(有息资产负债率已达27.65%)

分析师工具显示:证券研究员普遍预期2024年业绩在5.76亿元,每股收益均值在0.63元。

重仓禾丰股份的前十大基金见下表:

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持有禾丰股份最多的基金为华夏稳福六个月持有混合A,目前规模为1.87亿元,最新净值1.0371(3月29日),较上一交易日上涨0.14%,近一年上涨2.1%。该基金现任基金经理为吴凡 张海静 孙蕾。

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