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科源制药(301281)2023年年报简析:增收不增利,三费占比上升明显

来源:证星财报简析 2024-03-30 07:36:40
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据证券之星公开数据整理,近期科源制药(301281)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中科源制药增收不增利,三费占比上升明显。截至本报告期末,公司营业总收入4.48亿元,同比上升1.07%,归母净利润7703.94万元,同比下降15.6%。按单季度数据看,第四季度营业总收入1.07亿元,同比下降1.4%,第四季度归母净利润1048.46万元,同比下降53.22%。

该数据低于大多数分析师的预期,此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利1.07亿元左右。

以下是详细的预测信息:

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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中,毛利率47.25%,同比增15.43%,净利率17.21%,同比减16.49%,销售费用、管理费用、财务费用总计9626.27万元,三费占营收比21.51%,同比增76.08%,每股净资产12.29元,同比增37.17%,每股经营性现金流0.34元,同比减82.88%,每股收益0.76元,同比减32.14%。具体财务指标见下表:

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证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司现金资产非常健康。存货高于利润,小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大,建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法,比如100万购进了一台设备,按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中,防止全部计入一年中导致利润值比较难看,是一种平滑报表的方法,感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法,有时候比较过分,会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允,警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面,注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流相对利润较小,建议确认公司利润构成和现金收付质量。

经营开支方面,公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看,最新年度财报摘要指标相比上一年度数据下降,其中ROIC数据显现出压力,利润同比下降23%。在盈利能力方面,主营业务在产业链地位较高,有溢价权,营销竞争上的投入较大。另外,最近几年的经营业绩有较大变动,需重点关注。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年良好。业务体量和利润近5年来有过中速增长,近年来开始慢速增长。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司应收账款状况(应收账款/利润已达81.17%)

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