美的集团（000333）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期美的集团（000333）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中美的集团营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入3737.1亿元，同比上升8.1%，归母净利润337.2亿元，同比上升14.1%。按单季度数据看，第四季度营业总收入813.3亿元，同比上升10.0%，第四季度归母净利润60.02亿元，同比上升18.08%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利337.33亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率26.49%，同比增9.27%，净利率9.07%，同比增4.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计450.96亿元，三费占营收比12.07%，同比增13.02%，每股净资产23.18元，同比增13.49%，每股经营性现金流8.24元，同比增66.39%，每股收益4.93元，同比增13.59%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击利润。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司报告期内合同负债规模环比增幅达43.81%，未完成订单增加，可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司经营中用在研发上的成本一般。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为46.7%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达113.9%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在376.43亿元，每股收益均值在5.36元。

该公司被5位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是中欧基金的曹名长，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名第一，其现任基金总规模为96.83亿元，已累计从业17年100天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

重仓美的集团的前十大基金见下表：

持有美的集团最多的基金为华泰柏瑞沪深300ETF，目前规模为310.87亿元，最新净值3.5123（3月28日），较上一交易日上涨0.51%，近一年下跌11.0%。该基金现任基金经理为柳军。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：在压缩机技术方面有何新突破？

答：为满足日益多样化的市场需求，美芝、威灵整合自身压缩机、电机等核心零部件产品打造系统级解决方案，全面覆盖等多元应用场景，提供一站式全场景的产品及解决方案。美芝、威灵新推出了多款创新的定速涡旋压缩机和商用 ECM 电机，以优越的性能满足了整机企业和消费者对高效、节能、静音的需求。美芝定速涡旋压缩机适用于美式风管机、商用空调、冷冻冷藏和热泵领域，制冷量可匹配11,362 W 和 18,411 W，能够满足不同户型需求；采用的 R454B 环保冷媒对环境更加友好，且可以实现行业领先的能效水平和静音减震效果；稳定、精确的同轴度制程能力配合多重内置保护，进一步提升可靠性表现。威灵 ECM 电机用于美式风管机和热泵场景，变频技术实现更高效节能的性能表现，其中塑封 ECM 电机通过恒定扭矩、6000V浪涌保护极大提高产品稳定性；铁壳 ECM 电机将效率提升至85%，实现扭矩控制精度±3%，独特的降噪设计让噪音低于 48 分贝，提供极致安静享受。聚焦家用场景，美芝、威灵针对北美家庭采暖制冷需求，展示了覆盖风管机、热泵采暖和热泵热水、冰箱及窗机空调的丰富解决方案。为了打造更加高效、绿色、可靠的美式风管机产品，美芝定速涡旋压缩机和定速转子压缩机采用先进的设计和制作工艺，并使用环保冷媒，使产品能效显著提升；针对低碳节能的热泵产品，美芝热泵采暖转子压缩机引入变频技术，兼顾高能效和静音运行，在-35℃环境温度下制热性能依然优异；在冰箱冰柜和窗机空调领域，美芝、威灵的压缩机及电机解决方案展现了出色的节能优势，美芝冰箱冰柜超高效变频压缩机可以助力省电高达 20%，窗机空调转子压缩机每年则可节省 45KWH 的电量。在轻商和车用场景中，美芝商用空调变频涡旋压缩机具有 14~160rps 的宽运行范围；威灵商用空调电机系列运行能效提升明显；美芝房车空调转子压缩机应用油分离及电机冷却专利技术，以前后左右±10°的宽安装角度确保崎岖路况的高运行可靠性，同时更加低噪舒适。

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