合康新能（300048）2023年年报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期合康新能（300048）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中合康新能增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入14.91亿元，同比上升4.73%，归母净利润-2.2亿元，同比下降958.43%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.99亿元，同比上升10.4%，第四季度归母净利润-1.85亿元，同比下降871.21%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利4500万元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.01%，同比减25.79%，净利率-14.87%，同比减742.54%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.66亿元，三费占营收比17.83%，同比增17.03%，每股净资产1.5元，同比减10.73%，每股经营性现金流0.11元，同比减26.81%，每股收益-0.2元，同比减1100.0%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为46.16%,原因:报告期内加大人员招聘、人员薪酬增加。
2. 财务费用变动幅度为-234.59%,原因:报告期内归还银行借款，利息费用减少及购买定期理财产品，利息收入增加。
3. 研发费用变动幅度为72.96%,原因:报告期内加大研发投入。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-2636.69%,原因:报告期内收到的理财利息减少、处置子公司收回的现金减少及购建固定资产等支付的现金增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为228.48%,原因:报告期内子公司吸收少数股东投资收到的现金增加及偿还借款支付的现金减少。
6. 存货变动幅度为52.95%,原因:报告期内新设光伏EPC主体，光伏EPC项目存货增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司应收账款体量较大，最新年报处于亏损状态。建议在年报或半年报中查看该会计项目的两个信息，其一是计提，对于大概率收不回的款，公司一般会做坏账准备，可查看计提的金额和准备估算规模。另外就是应收账款账龄，就是这笔帐欠了多少长时间了，一般大部分都是一年以内的，如果超一年的应收账款占比较高则需要重点注意。存货高于利润，小心存货计提冲击市值。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。

负债状况方面，公司应付规模较大，在产业链上的地位较强，有能力压款。报告期内应付占比变大，需要注意一下应付是否合理，比如有没有还不上供应商的钱，破坏经营流程的风险。同时注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流相对市值较小，建议确认公司利润构成和现金收付质量。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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