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动力新科(600841)2023年年报简析:净利润减52.81%

来源:证星财报简析 2024-03-27 07:12:32
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据证券之星公开数据整理,近期动力新科(600841)发布2023年年报。根据财报显示,本报告期中动力新科净利润减52.81%。截至本报告期末,公司营业总收入86.81亿元,同比下降12.57%,归母净利润-24.63亿元,同比下降52.81%。按单季度数据看,第四季度营业总收入21.54亿元,同比上升9.13%,第四季度归母净利润-13.88亿元,同比下降37.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中,毛利率4.17%,同比减45.97%,净利率-28.37%,同比减74.79%,销售费用、管理费用、财务费用总计9.54亿元,三费占营收比10.99%,同比增9.1%,每股净资产3.98元,同比减18.27%,每股经营性现金流0.2元,同比增116.24%,每股收益-1.61元,同比减62.63%。具体财务指标见下表:

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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下:

  1. 销售费用变动幅度为-20.62%,原因:受销量下降影响,本年产品质保及保养费减少。
  2. 财务费用变动幅度为261.43%,原因:汇兑收益减少。
  3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为113.81%,原因:加强了整车应收账款的回笼。
  4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-280.58%,原因:本期支付的各类投资款同比减少,及上年同期收到上依投清算回款。
  5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-117.55%,原因:全资子公司上汽红岩本期借款较上年同期减少,同时公司支付的利润分配现金红利减少。
  6. 应收款项变动幅度为-47.94%,原因:收回部分以前年度应收款项;另外因整车应收账款风险增加,计提信用减值损失。
  7. 其他应收款变动幅度为863.73%,原因:期末增加对上菲红2023年利润分配的应收股利2.4亿元。
  8. 存货变动幅度为-12.84%,原因:公司加强存货管控,本年原材料库存及整车、发动机库存下降。
  9. 其他流动资产变动幅度为51.19%,原因:整车业务增值税留抵税额增加。
  10. 长期股权投资变动幅度为-12.45%,原因:本年确认合联营企业投资收益1.36亿元,同时确认联营企业分红2.77亿元。
  11. 其他非流动金融资产变动幅度为12.98%,原因:本年投资了河南尚颀汇融尚成一号产业基金1亿元。
  12. 固定资产变动幅度为-21.88%,原因:本年计提折旧及计提资产减值准备。
  13. 在建工程变动幅度为-26.47%,原因:本年计提了资产减值准备。
  14. 无形资产变动幅度为-11.09%,原因:本年摊销及计提资产减值准备。
  15. 短期借款变动幅度为-89.82%,原因:子公司上汽红岩本年度归还部分借款。
  16. 一年内到期的非流动负债变动幅度为642.17%,原因:子公司上汽红岩本年度归还部分借款。
  17. 长期借款变动幅度为-41.54%,原因:子公司上汽红岩本年度归还部分借款。
  18. 其他流动负债变动幅度为-7.67%,原因:受整车销量下降的影响,预计产品质保及保养减少。
  19. 应付票据变动幅度为-16.64%,原因:受整车产量下降的影响,零部件采购下降,应付款项减少。
  20. 应付账款变动幅度为-14.16%,原因:受整车产量下降的影响,零部件采购下降,应付款项减少。
  21. 合同负债变动幅度为47.63%,原因:收到的客户预付款增加。
  22. 应付职工薪酬变动幅度为-19.75%,原因:2023年销量下滑,计提的人工成本减少。
  23. 其他应付款变动幅度为-18.63%,原因:部分投资项目暂缓及期后结算,应付设备款减少。
  24. 营业收入变动幅度为-12.57%,原因:受整车销量下降的影响,营业收入相应减少。
  25. 营业成本变动幅度为-9.21%,原因:受整车销量下降的影响,营业成本相应减少。
  26. 公允价值变动收益变动幅度为-75.91%,原因:公司投资的股权投资基金项目(尚颀和颀瑞)公允价值增加不及去年同期。
  27. 信用减值损失变动幅度为-34.03%,原因:本年重卡产业链经营压力增大,重卡经销商回款迟滞,长账龄应收账款上升,计提的信用减值损失增加。
  28. 资产减值损失变动幅度为-50.38%,原因:重卡业务经营业绩持续下滑,计提的长期资产减值准备增加。
  29. 归属于母公司所有者的净利润变动幅度为-52.81%,原因:受公司整车销量下降和计提各类减值准备的影响,归属于母公司所有者的净利润减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示:

资产质量方面,公司现金资产非常健康。存货高于利润,小心存货计提冲击市值。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目,在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法,需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司当期信用减值损失不小,且历史上出现过大额信用减值损失,需重点关注信用资产质量。重点关注公司信用资产质量恶化趋势。

负债状况方面,公司报告期内合同负债规模环比增幅达39.28%,未完成订单增加,可能的原因有公司交货变慢或者下游需求增强。公司应付规模较大,在产业链上的地位较强,有能力压款。同时注意公司报告期内应付账款的构成。

营收分析方面,公司最新一期年度报表的现金流为正,经营性现金流和市值稍微不匹配,问题不大。

经营开支方面,公司近三年资本开支不低,风险与机遇并存,需研究一下投入项目可行性及进展情况。公司研发费用相较利润规模较大,可能比较依赖研发,重点关注公司产品和服务研发周期。

从公司近一年的财务报表来看,在盈利能力方面,近期公司主营业务盈利水平差,发展压力较大,营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表,整体来看成长不是很稳定,扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱,历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过中速增长,近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示:

  1. 建议关注公司现金流状况(货币资金/流动负债仅为75.4%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-15.95%)
  2. 建议关注财务费用状况(近3年经营活动产生的现金流净额均值为负)

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