金山办公（688111）2023年年报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期金山办公（688111）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中金山办公营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入45.56亿元，同比上升17.27%，归母净利润13.18亿元，同比上升17.92%。按单季度数据看，第四季度营业总收入12.86亿元，同比上升17.99%，第四季度归母净利润4.24亿元，同比上升39.44%。

该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2023年净利润为盈利13.19亿元左右。

以下是详细的预测信息：

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率85.3%，同比增0.36%，净利率28.85%，同比减0.89%，销售费用、管理费用、财务费用总计13.17亿元，三费占营收比28.9%，同比减6.2%，每股净资产21.55元，同比增13.91%，每股经营性现金流4.46元，同比增28.22%，每股收益2.86元，同比增18.18%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为18.24%,原因:宣传推广费用增长。
2. 管理费用变动幅度为13.35%,原因:人员薪酬增长。
3. 研发费用变动幅度为10.6%,原因:人员薪酬增长及实施限制性股票激励计划。
4. 财务费用变动幅度为-630.4%,原因:公司调整资金管理策略利息收入增加。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为28.36%,原因:国内个人办公服务订阅业务带动增长。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-215.73%,原因:公司本期购买理财、定期存款。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-8.52%,原因:公司本期支付的租金增加。
8. 货币资金变动幅度为-50.42%,原因:本期活期资金减少。
9. 交易性金融资产变动幅度为115.65%,原因:本期末尚未到期理财增加。
10. 应收票据变动幅度为-39.67%,原因:上期银行承兑票据承兑。
11. 其他应收款变动幅度为82.92%,原因:本期应收增值税退税增加。
12. 一年内到期的非流动资产的变动原因:本期长期定期存款一年内到期增加。
13. 其他流动资产变动幅度为127.81%,原因:本期一年期以内定期存款增加。
14. 长期股权投资变动幅度为146.36%,原因:本期对顺金顺赢及顺赢私募股权投资增加。
15. 在建工程变动幅度为105.61%,原因:本期对武汉园区建设。
16. 使用权资产变动幅度为-33.78%,原因:本期调整办公场地，终止原办公场地租赁合同。
17. 长期待摊费用变动幅度为64.71%,原因:本期新增办公楼装修费。
18. 递延所得税资产变动幅度为92.79%,原因:本期股份支付费用增加引起的可抵扣暂时性差异增加。
19. 其他非流动资产变动幅度为69.88%,原因:本期一年期以上定期存款增加。
20. 应付账款变动幅度为48.05%,原因:本期末尚未支付的武汉园区建设工程款以及服务采购支出增长。
21. 应交税费变动幅度为54.08%,原因:本期收入及利润增长。
22. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-44.21%,原因:本期调整办公场地，终止原办公场地租赁合同，款项结清。
23. 租赁负债变动幅度为-39.98%,原因:本期调整办公场地，终止原办公场地租赁合同。
24. 预计负债的变动原因:本期计提诉讼产生的预计负债。
25. 递延所得税负债变动幅度为60.38%,原因:本期未到期定存利息增加及权益法核算投资收益增加引起的应纳税暂时性差异增加。
26. 其他非流动负债变动幅度为93.09%,原因:本期长期合同负债增加。
27. 其他综合收益变动幅度为35.55%,原因:港币对人民币汇率上涨引起的外币报表折算收益增加。
28. 盈余公积变动幅度为31.24%,原因:本期公司经营较好提取盈余公积增加。
29. 营业收入变动幅度为17.27%,原因:国内个人办公服务订阅业务和机构订阅及服务业务的持续增长。
30. 营业成本变动幅度为14.91%,原因:公司业务增长带来的服务器租赁存储和带宽成本增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，公司现金资产非常健康。

营收分析方面，公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流和利润相匹配。

经营开支方面，公司研发费用相较利润规模较大，可能比较依赖研发，重点关注公司产品和服务研发周期。公司经营中用在研发上的成本不少。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年良好，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2024年业绩在17.0亿元，每股收益均值在3.69元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是东吴基金的刘元海，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为21.38亿元，已累计从业11年181天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓金山办公的前十大基金见下表：

持有金山办公最多的基金为华夏上证科创板50成份ETF，目前规模为933.78亿元，最新净值0.8459（3月21日），较上一交易日下跌1.02%，近一年下跌21.05%。该基金现任基金经理为张弘弢 荣膺。

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