*ST炼石（000697）2023年年报简析：营收上升亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期*ST炼石（000697）发布2023年年报。根据财报显示，本报告期中*ST炼石营收上升亏损收窄，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入15.16亿元，同比上升22.65%，归母净利润-2.62亿元，同比上升67.38%。按单季度数据看，第四季度营业总收入4.73亿元，同比上升45.21%，第四季度归母净利润659.0万元，同比上升101.29%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率11.2%，同比增16.15%，净利率-17.33%，同比增73.33%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.37亿元，三费占营收比28.82%，同比减26.29%，每股净资产0.49元，同比增184.54%，每股经营性现金流-0.28元，同比减235.12%，每股收益-0.39元，同比增67.14%。具体财务指标见下表：

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为-64.31%,原因:上期计提质量保证金。
2. 财务费用变动幅度为-21.15%,原因:本期归还借款及利息以及美元、英镑汇率变化等综合影响。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-335.65%,原因:本期销售收入增加、受通货膨胀等因素影响而支付的材料、人工费用增加、Gardner支付前期税款和支付保证金增加。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为463.89%,原因:报告期向特定对象发行股份收到募集资金和取得关联方借款。
5. 货币资金变动幅度为849.46%,原因:报告期募集资金到账。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

资产质量方面，存货高于利润，小心存货计提冲击市值。存货的会计处理方法是会对公司当期利润造成极大冲击的会计项目，在公司的年报中通常会有存货按照不同种类的确定方法，需要在年报中搜索存货查看具体数据。公司固定资产相较于营收规模较大，建议重点分析公司固定资产质量。折旧一般是针对固定资产一次性支出过大然后进行会计处理的方法，比如100万购进了一台设备，按照每年20万的营业成本算入接下来5年的年报中，防止全部计入一年中导致利润值比较难看，是一种平滑报表的方法，感兴趣的可以在年报中看下公司比较详细的折旧方法，有时候比较过分，会有通过延长资产的折旧年限做高当前利润的动机。可以关注折旧方法和时间年限是否公允，警惕通过做低折旧提高短期利润的企业。

负债状况方面，公司有偿债压力，注意短期借款规模是否合理，其他应付款不算少，建议了解下细节。

营收分析方面，公司客户集中度较高。公司最新一期年度报表的现金流为负。

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始中速增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为33.57%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-7.51%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达40.73%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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