王宝娟的万家养老目标2045三年持有混合发起式(FOF)（019659）值得买吗？

主动型基金的投资收益和基金经理的个人因素存在密切的关系，作为基金产品的直接管理者和投资决策者，基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩，所以说买基金就是买基金经理的管理能力。当挑选基金的时候，我们不仅要考虑这只基金的业绩好不好，还要判断基金的业绩为什么好？解决“业绩从哪里来”和“业绩有没有可持续性”的问题。基金研究组会对基金经理的历史操作分析来进行“业绩归因”。

检验基金经理投资的实力的必要条件是能否预测企业未来数年乃至十年以上的利润级别，让投资收益跟公司的利润级别匹配，真正赚到公司阿尔法的钱。贝塔（β）的收益，往往是大盘上涨带来的，不能体现基金经理的能力。而阿尔法（α）能力才是用来测量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强，基金经理的投资实力也就越强。

王宝娟在担任万家平衡养老目标三年(FOF)A（007232）基金经理的任职期间累计任职回报-11.71%，平均年化收益率为-6.24%。期间重仓股调仓次数共有12次，其中盈利次数为6次，胜率为50.0%。

以下为王宝娟所任职基金的部分重仓股调仓案例：

重仓股调仓示例详解：

1、人福医药（600079）调仓案例：

王宝娟管理的万家平衡养老目标三年(FOF)A基金在22年2季度买入人福医药，在持有1年又1个季度后在23年3季度卖出。持有期间的估算收益率为50.44%，持有期间人福医药在2022年到2023年的中报营业总收入增幅达17.06%。

2、陕西煤业（601225）调仓案例：

王宝娟管理的万家平衡养老目标三年(FOF)A基金在22年1季度买入陕西煤业，在持有1个季度后在22年2季度卖出。持有期间的估算收益率为27.11%，持有期间陕西煤业在2021年到2022年的年报归属净利润增幅达63.98%。

3、航发动力（600893）调仓案例：

王宝娟管理的万家平衡养老目标三年(FOF)A基金在22年1季度买入航发动力，在持有1个季度后在22年2季度卖出。持有期间的估算收益率为-18.29%，持有期间航发动力在2021年到2022年的年报营业总收入增幅达8.78%。

通过分析以上基金经理历史上的重仓股调仓操作案例，我们可以看出基金经理王宝娟的阿尔法能力普通，万家养老目标2045三年持有混合发起式(FOF)（019659）基金的盈利能力还有待后续观察。

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