龚涛的南方富时中国国企开放共赢ETF发起联接A（019311）值得买吗？

主动型基金的投资收益和基金经理的个人因素存在密切的关系，作为基金产品的直接管理者和投资决策者，基金经理直接影响着基金的投资风格和业绩，所以说买基金就是买基金经理的管理能力。当挑选基金的时候，我们不仅要考虑这只基金的业绩好不好，还要判断基金的业绩为什么好？解决“业绩从哪里来”和“业绩有没有可持续性”的问题。基金研究组会对基金经理的历史操作分析来进行“业绩归因”。

检验基金经理投资的实力的必要条件是能否预测企业未来数年乃至十年以上的利润级别，让投资收益跟公司的利润级别匹配，真正赚到公司阿尔法的钱。贝塔（β）的收益，往往是大盘上涨带来的，不能体现基金经理的能力。而阿尔法（α）能力才是用来测量基金经理投资技术的重要指标。阿尔法能力越强，基金经理的投资实力也就越强。

龚涛在担任南方小康ETF联接A（202021）基金经理的任职期间累计任职回报28.06%，平均年化收益率为5.9%。期间重仓股调仓次数共有21次，其中盈利次数为13次，胜率为61.9%。

以下为龚涛所任职基金的部分重仓股调仓案例：

重仓股调仓示例详解：

1、金山办公（688111）翻倍案例：

龚涛管理的南方中证互联网指数(LOF)A基金在22年3季度买入金山办公，已连续持有1年又1个季度。持有期间的估算收益率为112.07%，持有期间金山办公在2022年到2023年的中报营业总收入增幅达21.25%。

2、传音控股（688036）调仓案例：

龚涛管理的南方上证科创板50ETF基金在22年4季度买入传音控股，已连续持有1年又0个季度。持有期间的估算收益率为85.39%，持有期间传音控股在2022年到2023年的中报归属净利润增幅达27.1%。

3、天奈科技（688116）折戟案例：

龚涛管理的南方上证科创板新材料ETF基金在22年4季度买入天奈科技，已连续持有1年又0个季度。持有期间的估算收益率为-56.65%，持有期间天奈科技在2022年到2023年的中报营业总收入降幅为31.9%。

通过分析以上基金经理历史上的重仓股调仓操作案例，我们可以看出基金经理龚涛的阿尔法能力普通，南方富时中国国企开放共赢ETF发起联接A（019311）基金的盈利能力还有待后续观察。

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