科伦药业（002422）2023年三季报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期科伦药业（002422）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中科伦药业营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入157.43亿元，同比上升12.93%，归母净利润19.63亿元，同比上升39.7%。按单季度数据看，第三季度营业总收入50.09亿元，同比上升4.02%，第三季度归母净利润5.61亿元，同比上升4.43%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率52.93%，同比减2.29%，净利率13.61%，同比增30.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计41.62亿元，三费占营收比26.44%，同比减19.88%，每股净资产12.66元，同比增22.91%，每股经营性现金流2.88元，同比增110.49%，每股收益1.35元，同比增35.0%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过超高速增长，近年来开始高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为93.14%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.99%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达290.65%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在23.21亿元，每股收益均值在1.57元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到22%，才能撑起当前市值。

重仓科伦药业的前十大基金见下表：

持有科伦药业最多的基金为工银前沿医疗股票A，目前规模为128.03亿元，最新净值3.191（10月31日），较上一交易日上涨1.69%，近一年下跌3.71%。该基金现任基金经理为赵蓓。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：输液拆分细分领域、大致增速预期？非输液中新规之下获批新药增速、老普药增速？

答：半年度公司输液收入 50.27 亿，同比增长 14%，其中糖盐水收入 30亿左右；非输液收入 18亿左右，同比略有下滑，与一些品种集采续标，价格下行有关，其中，新批仿制药 8.1 亿，传统药 10.2亿。

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