武商集团（000501）2023年三季报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期武商集团（000501）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中武商集团增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入54.38亿元，同比上升11.86%，归母净利润1.19亿元，同比下降64.28%。按单季度数据看，第三季度营业总收入17.13亿元，同比上升15.11%，第三季度归母净利润146.41万元，同比下降97.7%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率46.77%，同比增5.74%，净利率2.18%，同比减68.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计22.0亿元，三费占营收比40.45%，同比增25.77%，每股净资产14.18元，同比减0.04%，每股经营性现金流2.2元，同比增109.94%，每股收益0.15元，同比减65.12%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力较弱。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为27.47%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10.8%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达31.27%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在1.93亿元，每股收益均值在0.25元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到37.7%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请简要介绍一下公司半年度的经营情况及未来的发展规划？

答：2023年上半年，公司的重点工作如下

1.重点项目如期开业。南昌武商 MLL于 4月 28日盛大启幕，南昌生活馆、WS梦乐园及黄石武商里也顺利开业。

2.“黄金三角”战略升级。原武商 MLL·国广、武商MLL·武广正式整合为新武商 MLL，打造头部品牌旗舰店，推进重奢旗舰店升级；武商 MLL·世贸继续巩固“黄金珠宝、国际名表专业卖场”优势地位，持续完善多功能项目配套；武商梦时代紧紧围绕以“家庭欢聚为主题的社交平台”定位，推进“商文旅体”深度融合发展；武商城市奥莱围绕“做武商自己的奥莱”定位，引进潮奢快闪店，加快“武商里”二期中心广场的招商。

3.亚贸广场、襄阳武商 MLL、十堰武商 MLL、仙桃武商MLL 及黄石武商 MLL 等区域购物中心抢抓经营资源，通过打造区域旗舰店、深耕重点品类经营，加速“购物中心化”转型。

4.武商超市加强自有品牌经营，拓展生鲜自营及开拓源头直采基地，实现自营及直采销售同比增长。

下一步，公司将紧紧围绕 “精、新、实、优、强”战略发展规划和“十四五”规划，不断抢抓热点经济，引进首店首发首展，激发城市消费活力。创新营销举措，开展多元文化活动及集团化营销，强化“商文旅体”融合式发展。以“两微一抖一书”为抓手，积极探索线上直播，创建线上线下全渠道立体营销模式，进一步增强顾客黏性，扩大市场影响力。

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