景旺电子（603228）2023年三季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期景旺电子（603228）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中景旺电子增收不增利，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入77.52亿元，同比上升0.46%，归母净利润7.0亿元，同比下降6.23%。按单季度数据看，第三季度营业总收入27.91亿元，同比上升7.79%，第三季度归母净利润2.96亿元，同比上升5.33%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率24.62%，同比增11.77%，净利率8.88%，同比减9.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.32亿元，三费占营收比6.87%，同比增38.19%，每股净资产9.57元，同比增8.43%，每股经营性现金流1.87元，同比增72.03%，每股收益0.83元，同比减6.74%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过慢速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.3%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达343.93%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在12.04亿元，每股收益均值在1.43元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中泰证券的王芳预测准确率为92.08%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是24.74元，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为17.54%。

重仓景旺电子的前十大基金见下表：

持有景旺电子最多的基金为工银创新动力股票，目前规模为74.57亿元，最新净值1.033（10月30日），较上一交易日下跌0.29%，近一年上涨16.99%。该基金现任基金经理为杨鑫鑫。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：景旺电子你好！我观察到珠海柔性一直是在亏损的情况，对公司的净利润影响很大，请何时能盈利呢？

答：尊敬的投资者，您好！珠海景旺柔性电路有限公司主要从事柔性线路板、电子元器件及其零配件的生产、销售。2022年实现净利润3,122.56万元。今年以来受到动力电池软板竞争激烈影响，上半年由盈转亏，公司目前在积极调整订单结构，加快新客户导入速度，谢谢！

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