德科立（688205）2023年三季报简析：净利润减19.32%_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期德科立（688205）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中德科立净利润减19.32%。截至本报告期末，公司营业总收入5.49亿元，同比下降3.48%，归母净利润6631.84万元，同比下降19.32%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.9亿元，同比上升39.49%，第三季度归母净利润1852.64万元，同比上升56.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率27.92%，同比减12.36%，净利率12.08%，同比减16.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计4426.76万元，三费占营收比8.07%，同比增7.96%，每股净资产21.48元，同比增12.22%，每股经营性现金流-0.2元，同比减122.77%，每股收益0.68元，同比减37.61%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年良好。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-20.37%）
建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达471.78%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在1.31亿元，每股收益均值在1.34元。

重仓德科立的前十大基金见下表：

持有德科立最多的基金为国泰互联网+股票，目前规模为7.33亿元，最新净值1.97（10月27日），较上一交易日上涨1.55%，近一年下跌30.32%。该基金现任基金经理为孙家旭。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：大家关注Q2盈利能力的压力，展望下半年在产品结构上、盈利能力上的预期恢复情况？

答：Q2压力比较大，一个是我们相干产品还在导入阶段，毛利率相对较低，但因为整个盘子比较大一点，总的盈利能力能接受。另外，我们在持续加大研发投入，上半年研发费用增加了25%，主要是800G、相干、400G骨干网等项目上。我们认为两个维度的事情对我们有利，一个是广义的城域网，像O Band密波、DCI这些在城域网和接入网都有应用；第二个是骨干网的招标，因为像中国移动的400G骨干网，贵阳-宁波，2500km，上面采用的一些关键器件我们比较领先，这些在下半年招标和明年会有一个明显体现。另外在相干模块、PON方面的前期投入，我们认为下半年会有改善。

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