新宝股份（002705）2023年三季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期新宝股份（002705）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中新宝股份增收不增利，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入107.55亿元，同比上升0.35%，归母净利润7.36亿元，同比下降12.78%。按单季度数据看，第三季度营业总收入44.0亿元，同比上升22.52%，第三季度归母净利润3.41亿元，同比下降4.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.5%，同比增10.53%，净利率7.2%，同比减12.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.66亿元，三费占营收比8.05%，同比增46.76%，每股净资产8.97元，同比增8.28%，每股经营性现金流1.21元，同比增42.49%，每股收益0.89元，同比减13.41%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，虽然经营效率较高，但利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为72.39%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达226.6%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在9.96亿元，每股收益均值在1.2元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（长江证券的管泉森预测准确率为88.79%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是21.65元，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为10.47%。

重仓新宝股份的前十大基金见下表：

持有新宝股份最多的基金为建信中小盘先锋股票A，目前规模为21.41亿元，最新净值3.148（10月27日），较上一交易日上涨0.8%，近一年下跌21.81%。该基金现任基金经理为周智硕。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司下半年出口态势？

答：2023 年上半年海外小家电总体需求仍然较弱，公司外销订单今年第二季度有所企稳，三季度保持良好的增长态势，四季度订单还在接收当中。

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