涪陵榨菜（002507）2023年三季报简析：净利润减5.34%

据证券之星公开数据整理，近期涪陵榨菜（002507）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中涪陵榨菜净利润减5.34%。截至本报告期末，公司营业总收入19.52亿元，同比下降4.61%，归母净利润6.59亿元，同比下降5.34%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6.15亿元，同比下降1.5%，第三季度归母净利润1.89亿元，同比上升4.78%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率50.73%，同比减7.05%，净利率33.78%，同比减0.76%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.51亿元，三费占营收比12.84%，同比减21.01%，每股净资产7.0元，同比减17.74%，每股经营性现金流0.23元，同比减73.23%，每股收益0.57元，同比减27.39%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位高，有较高溢价能力，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。利润近5年来有过中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会面临较大压力。

财报体检工具显示：

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在9.03亿元，每股收益均值在0.78元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中信证券的顾训丁预测准确率为92.31%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是13.96元，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为6.12%。

重仓涪陵榨菜的前十大基金见下表：

持有涪陵榨菜最多的基金为景顺长城鼎益混合(LOF)A，目前规模为140.25亿元，最新净值2.169（10月27日），较上一交易日上涨2.31%，近一年上涨0.14%。该基金现任基金经理为刘彦春。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司战略发展规划

答：公司将以榨菜为中心，向“榨菜+”、榨菜亲缘品类、川式复合调料和川渝预制菜四个方向发展，形成品牌、市场、技术、资本、人才及管理优势，在佐餐开味菜行业，采用外生扩张并购和内生创新发展去做大。第一步，稳基础、抓双拓（拓市场和拓品类）、推新品、调管理。坚定佐餐开味赛道方向不动摇；第二步，跨入川式复合调料领域去探索发展，做大佐餐开味菜；第三步，利用智能化改造传统产业，跨界休闲果蔬及预制菜产业，把公司做大做强。以榨菜为中心，“榨菜+”和榨菜亲缘品类方向形成一轮驱动发展；以榨菜为中心，用榨菜腌制液生产豆瓣酱，向川式复合调料和川渝预制菜业务方向形成另一轮驱动发展，形成双轮驱动发展。

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