五粮液（000858）2023年三季报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期五粮液（000858）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中五粮液营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入625.36亿元，同比上升12.11%，归母净利润228.33亿元，同比上升14.24%。按单季度数据看，第三季度营业总收入170.3亿元，同比上升16.99%，第三季度归母净利润57.96亿元，同比上升18.57%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率75.86%，同比减0.15%，净利率38.11%，同比增1.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计68.18亿元，三费占营收比10.9%，同比减8.09%，每股净资产31.48元，同比增13.84%，每股经营性现金流5.77元，同比增107.58%，每股收益5.88元，同比增14.24%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位高，有较高溢价能力，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力优秀。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在301.0亿元，每股收益均值在7.75元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（国盛证券的符蓉预测准确率为97.37%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是164.48元，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为12.41%。

该公司被6位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的萧楠，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为430.20亿元，已累计从业11年32天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓五粮液的前十大基金见下表：

持有五粮液最多的基金为招商中证白酒指数(LOF)A，目前规模为443.95亿元，最新净值1.0238（10月27日），较上一交易日上涨1.07%，近一年上涨13.08%。该基金现任基金经理为侯昊。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：全年经营目标方面

答：公司业绩连续 7 年保持两位数增长，今年 1-6 月业绩仍保持稳健增长。下半年，伴随宏观经济逐步暖、消费逐步复苏，叠加中秋国庆白酒消费旺季来临，公司有信心完成全年增长目标。 第一，进一步强化品牌建设。全方位加强品牌文化挖掘、全方位加强品牌价值提升、全方位加强品牌宣传推广。

第二，进一步做优产品体系。一是做优五粮液 1+3 产品体系。坚持巩固第八代五粮液核心大单品地位，以高质量动销为目标推动各项工作；501 五粮液着力打造浓香白酒价值标杆；经典五粮液重点做好品牌价值推广及消费者培育工作；文化酒坚持限量生产、限量投放。二是做优五粮液浓香酒产品体系。继续聚焦打造五粮春、五粮醇、五粮特头曲、尖庄大单品，细分场景、细分人群，开发区别于传统渠道的电商、K 渠道专属产品和团购产品。

第三，进一步提升服务质量。要强化渠道建设与服务，着力提高对传统渠道的精准投放和秩序管理；要强化消费者培育与服务，加快构建“消费圈层+消费场景”市场拓展培育新模式；要强化做精营销组织建设与服务，优化“大区主战”制度，打造精细化的渠道服务团队和专业化的消费者服务团队。

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