众源新材（603527）2023年三季报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期众源新材（603527）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中众源新材增收不增利，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入55.25亿元，同比上升2.92%，归母净利润8915.07万元，同比下降22.59%。按单季度数据看，第三季度营业总收入20.18亿元，同比上升19.32%，第三季度归母净利润2305.1万元，同比下降42.13%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率3.93%，同比减4.17%，净利率1.57%，同比减24.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计5498.01万元，三费占营收比1.0%，同比增31.61%，每股净资产5.99元，同比增30.15%，每股经营性现金流-1.15元，同比减166.0%，每股收益0.35元，同比减25.53%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。利润近5年来有过中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为63.72%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.41%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.4%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达549.78%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在1.71亿元，每股收益均值在0.7元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到25.9%，才能撑起当前市值。

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