华贸物流（603128）2023年三季报简析：净利润减23.16%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期华贸物流（603128）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中华贸物流净利润减23.16%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入103.99亿元，同比下降42.01%，归母净利润5.64亿元，同比下降23.16%。按单季度数据看，第三季度营业总收入38.39亿元，同比下降30.49%，第三季度归母净利润2.13亿元，同比下降16.09%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率15.34%，同比增46.38%，净利率5.77%，同比增36.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计8.99亿元，三费占营收比8.65%，同比增69.73%，每股净资产4.53元，同比增5.23%，每股经营性现金流0.31元，同比减60.79%，每股收益0.43元，同比减24.56%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，虽然经营效率较高，但产品或服务勉强保本，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好。业务体量和利润近5年来有过高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会面临较大压力。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达300.66%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在8.51亿元，每股收益均值在0.65元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中信证券的扈世民预测准确率为85.87%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是11.61元，估值回归空间大，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为6.83%。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是易方达基金的陈皓，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名第三，其现任基金总规模为347.02亿元，已累计从业11年32天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓华贸物流的前十大基金见下表：

持有华贸物流最多的基金为易方达科翔混合，目前规模为51.18亿元，最新净值3.946（10月27日），较上一交易日上涨1.99%，近一年下跌15.34%。该基金现任基金经理为陈皓。

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