上实发展（600748）2023年三季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期上实发展（600748）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中上实发展营收净利润同比双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入50.81亿元，同比上升151.24%，归母净利润4.09亿元，同比上升463.57%。按单季度数据看，第三季度营业总收入16.32亿元，同比上升154.81%，第三季度归母净利润1231.04万元，同比上升161.12%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.94%，同比增10.74%，净利率10.72%，同比增238.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.97亿元，三费占营收比11.75%，同比减36.6%，每股净资产5.6元，同比增6.0%，每股经营性现金流-1.31元，同比减365.56%，每股收益0.22元，同比增466.67%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为31.4%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.84%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达38.43%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达124.08%）
5. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达308.66%）

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的7.35%分位值，距离近十年来的中位估值还有73.33%的上涨空间。

重仓上实发展的前十大基金见下表：

持有上实发展最多的基金为华夏中证全指房地产ETF联接A，目前规模为1.38亿元，最新净值0.7377（10月27日），较上一交易日上涨1.17%，近一年下跌11.39%。该基金现任基金经理为李俊。

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