雅化集团（002497）2023年三季报简析：净利润减77.22%

据证券之星公开数据整理，近期雅化集团（002497）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中雅化集团净利润减77.22%。截至本报告期末，公司营业总收入94.71亿元，同比下降6.38%，归母净利润8.07亿元，同比下降77.22%。按单季度数据看，第三季度营业总收入32.55亿元，同比下降20.84%，第三季度归母净利润-1.43亿元，同比下降111.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.01%，同比减67.03%，净利率9.19%，同比减74.35%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.02亿元，三费占营收比4.24%，同比增4.72%，每股净资产9.65元，同比增8.91%，每股经营性现金流-0.14元，同比减113.44%，每股收益0.7元，同比减77.22%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位高，有较高溢价能力，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力优秀。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过超高速增长，近年来增速爆表。其最新盈利预测显示，利润增速会面临较大压力。

财报体检工具显示：

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在19.62亿元，每股收益均值在1.7元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（长江证券的王筱茜预测准确率为82.95%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是49.32元，估值回归空间大，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为-11.42%。

重仓雅化集团的前十大基金见下表：

持有雅化集团最多的基金为嘉实中证稀有金属主题ETF，目前规模为11.72亿元，最新净值0.5246（10月27日），较上一交易日上涨2.92%，近一年下跌28.48%。该基金现任基金经理为田光远。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司两大主业介绍

答：（一）锂产业

公司于 2013 年通过参股国理公司（国内最早生产锂盐产品的企业之一）进入锂产业，现拥有雅安锂业、兴晟锂业、国理公司和锂业科技四家锂产业公司。公司专注于氢氧化锂的研发、生产和销售，同时配有碳酸锂产能，现拥有锂盐综合设计产能 7.3 万吨，其生产工艺水平和装备技术水平处于行业前列。公司在多年的生产实践中积淀了大量的工艺和技术诀窍，确保了产品质量持续稳定，与国内外头部正极材料企业、电池厂商及车企建立了良好的合作关系，是全球有影响力的锂盐供应商。2022 年，公司控股了津巴布韦和纳米比亚的锂矿，开始涉足锂矿采选，将为公司逐步构筑起以自给矿为原料的资源保障体系奠定基础。

（二）民爆产业

公司是中国民用爆破器材生产制造、工程爆破和矿山一体化服务的专业提供商。雅化民爆在中国境内现有 20 余个生产点，大多布局于中国四川、山西、内蒙、云南、吉林等地，是国家一带一路和西部大开发的中心地带，该区域拥有丰富的水利交通和矿产资源。雅化爆破现拥有爆破施工一级、矿山施工总承包和土石方、隧道工程等专业承包资质，公司紧跟绿色矿山、数字矿山、智慧矿山发展要求，承揽现场混装炸药爆破一体化、矿山开采、砂石骨料生产、城市整体拆迁、爆破加工以及爆破设计、咨询、监理等业务，系业内领先的爆破工程一体化方案解决专家。公司将顺应民爆行业高质量发展要求，持续保持行业领先地位。

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