明泰铝业（601677）2023年三季报简析：净利润减12.02%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期明泰铝业（601677）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中明泰铝业净利润减12.02%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入194.56亿元，同比下降11.64%，归母净利润11.61亿元，同比下降12.02%。按单季度数据看，第三季度营业总收入68.16亿元，同比上升4.21%，第三季度归母净利润3.58亿元，同比上升56.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率11.45%，同比增9.9%，净利率5.97%，同比减3.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.81亿元，三费占营收比0.93%，同比增171.96%，每股净资产13.24元，同比增9.34%，每股经营性现金流0.27元，同比减64.33%，每股收益1.18元，同比减13.87%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，虽然经营效率较高，但利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力良好。业务体量和利润近5年来有过高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为98.9%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.39%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达186.34%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在17.17亿元，每股收益均值在1.6元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到1.4%，就能撑起当前市值。

重仓明泰铝业的前十大基金见下表：

持有明泰铝业最多的基金为天弘多元收益债券A，目前规模为54.05亿元，最新净值1.1108（10月27日），较上一交易日上涨1.47%，近一年下跌3.22%。该基金现任基金经理为杜广。

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