中科三环（000970）2023年三季报简析：净利润减63.73%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期中科三环（000970）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中中科三环净利润减63.73%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入64.17亿元，同比下降14.52%，归母净利润2.23亿元，同比下降63.73%。按单季度数据看，第三季度营业总收入21.13亿元，同比下降24.62%，第三季度归母净利润6085.37万元，同比下降71.18%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率13.48%，同比减25.24%，净利率4.72%，同比减52.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.45亿元，三费占营收比5.38%，同比增101.62%，每股净资产5.37元，同比增5.91%，每股经营性现金流0.97元，同比增243.34%，每股收益0.18元，同比减64.74%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力良好。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始超高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会面临较大压力。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-21.44%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达306.46%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在5.65亿元，每股收益均值在0.47元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到11.6%，能撑起当前市值。

重仓中科三环的前十大基金见下表：

持有中科三环最多的基金为前海开源沪港深核心资源混合A，目前规模为3.65亿元，最新净值2.623（10月25日），较上一交易日下跌0.23%，近一年下跌0.38%。该基金现任基金经理为吴国清。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2023 年上半年钕铁硼产能情况及产能利用率情况？后续产能扩建规划？

答：截至 2023 年上半年末，公司已建成烧结钕铁硼产能 2.5 万吨，粘结钕铁硼产能 1500吨，开工率为 70%左右。后续公司计划利用募集资金和自有资金扩建烧结钕铁硼产能5000 吨，具体建设进度将根据订单需求等实际情况进行调整。

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