兆易创新（603986）2023年三季报简析：净利润减79.27%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期兆易创新（603986）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中兆易创新净利润减79.27%，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入43.94亿元，同比下降35.08%，归母净利润4.34亿元，同比下降79.27%。按单季度数据看，第三季度营业总收入14.29亿元，同比下降28.14%，第三季度归母净利润9769.39万元，同比下降82.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率34.38%，同比减29.04%，净利率9.87%，同比减68.07%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.38亿元，三费占营收比5.42%，同比增84.71%，每股净资产23.3元，同比增2.19%，每股经营性现金流1.47元，同比增123.15%，每股收益0.65元，同比减79.43%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销是有不小投入，行业有一定竞争压力。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，盈利能力常年良好。业务体量近5年来有过高速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始超高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会面临较大压力。

财报体检工具显示：财务相对健康

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在8.94亿元，每股收益均值在1.34元。

该公司被2位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是华夏基金的郑泽鸿，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为185.16亿元，已累计从业6年140天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

重仓兆易创新的前十大基金见下表：

持有兆易创新最多的基金为华夏国证半导体芯片ETF，目前规模为266.56亿元，最新净值0.9152（10月23日），较上一交易日下跌2.27%，近一年下跌8.71%。该基金现任基金经理为赵宗庭。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：从半年报看，公司上半年营收季度环比增长，但毛利率有下滑，如 何展望第三季度毛利率趋势，以及 NOR Flash 及 MCU 产品价格的下降空间？

答：第二季度毛利率为近几年的阶段性低点，原因在于市场需求弱，供 给处于相对过剩的状态，同时市场竞争激烈，公司各产品的平均售价呈现下降 趋势。公司毛利率近几个季度呈现持续下降趋势，目前判断第二季度毛利率为 公司毛利率的阶段性底部，再下降的空间不大，随着行业趋势的暖以及供需 的平衡，公司毛利率有望到相对正常的水平。目前随着库存的去化，公司产 品成本结构得到了一定程度的改善。同时上游供应不再紧张，公司采购成本也 有一定程度的降低，有助于后续持续改善成本结构。

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