世运电路（603920）2023年三季报简析：营收净利润双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期世运电路（603920）发布2023年三季报。根据财报显示，本报告期中世运电路营收净利润双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入33.49亿元，同比上升0.18%，归母净利润3.74亿元，同比上升25.6%。按单季度数据看，第三季度营业总收入11.98亿元，同比上升5.01%，第三季度归母净利润1.78亿元，同比上升8.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率20.09%，同比增22.67%，净利率10.55%，同比增28.66%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.31亿元，三费占营收比3.93%，同比增11.81%，每股净资产5.56元，同比增8.82%，每股经营性现金流1.76元，同比增57.13%，每股收益0.7元，同比增34.62%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司近一年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长，近年来开始高速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所减缓。

财报体检工具显示：财务相对健康

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达293.21%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2023年业绩在5.1亿元，每股收益均值在0.96元。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中泰证券的王芳预测准确率为93.62%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是17.4元，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为21.84%。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：T 客户机器人的产品是否已经量产？储能项目、货车是否已经量产？鹏城实验室科学 家脑机接口研发合作进展如何？

答：公司为客户机器人产品提供所需的 PCB，目前处于打样阶段，该业务尚处于前期发展 阶段，目前在顺利进行。客户储能分为海外供应和上海工厂产能释放两大块，海外供应在 2021 年四季度开始量产，一直到目前都在稳定供应；上海工厂也在与客户紧密对接，供应 时间预计与客户的规划投产时间相同。关于与鹏城实验室科学家的合作，目前处于项目前 期选题立项阶段。

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