南方精工（002553）2023年中报简析：增收不增利，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期南方精工（002553）发布2023年中报。根据财报显示，本报告期中南方精工增收不增利，三费占比上升明显。截至本报告期末，公司营业总收入3.07亿元，同比上升13.61%，归母净利润-1236.08万元，同比下降126.55%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.74亿元，同比上升27.27%，第二季度归母净利润1473.77万元，同比下降52.37%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.74%，同比增9.85%，净利率-5.69%，同比减137.15%，销售费用、管理费用、财务费用总计2660.37万元，三费占营收比8.66%，同比增86.49%，每股净资产3.27元，同比减3.84%，每股经营性现金流0.16元，同比增94.42%，每股收益-0.04元，同比减126.53%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年良好，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过慢速增长，近年来开始超高速增长。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的62.94%分位值，距离近十年来的中位估值还有9.4%的下跌空间。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍一下公司的主要产品及未来的发展怎么样？

答：公司的主要产品为滚针轴承、超越离合器、单向滑轮总成和机械零部件等多种精密零部件产品；产品的应用领域也从最初的燃油乘用车、摩托车逐步拓展至新能源车、商用车、工业机器人、无人机、航空离合器等多个领域。主要客户为国内外知名的跨国汽车零部件制造企业、工程机械行业、电动工具行业以及摩托车零部件制造企业。

公司产品一直聚焦于滚针轴承细分领域，在滚针轴承领域积累了三十多年的技术开发和生产制造经验，是国内少数具备“纵向一体化”全产业链生产能力的轴承企业之一，但在国际市场上瑞典、德国、日本、美国四个国家的八大轴承企业，占据了全球轴承行业 70% 多的市场份额；因此，未来公司在全球市场仍有广阔的替代空间。

公司的销售业务中 65%左右来源于汽车行业，目前我国自主品牌新能源汽车整车厂在此次发展浪潮中不断涌现和崛起，去年 3 月份，公司整合成立了新能源汽车零部件事业部，进行资源整合，重点聚焦新能源汽车领域，提高管理效率。未来新能源汽车领域的相关零部件产品是公司的重要业务之一。

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