卫星化学（002648）2023年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期卫星化学（002648）发布2023年中报。根据财报显示，本报告期中卫星化学增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入200.14亿元，同比上升6.38%，归母净利润18.43亿元，同比下降34.13%。按单季度数据看，第二季度营业总收入105.99亿元，同比下降0.72%，第二季度归母净利润11.36亿元，同比下降10.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率17.51%，同比减28.47%，净利率9.2%，同比减38.4%，销售费用、管理费用、财务费用总计6.49亿元，三费占营收比3.24%，同比减5.32%，每股净资产6.85元，同比减24.19%，每股经营性现金流0.87元，同比减42.58%，每股收益0.55元，同比减33.73%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。另外，最近几年的经营业绩有较大变动，需重点关注。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年一般，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过高速增长，近年来开始超高速增长。利润近5年来有过高速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性良好。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的35.88%分位值，距离近十年来的中位估值还有12.46%的上涨空间。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是新华基金的赵强，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为41.10亿元，已累计从业7年117天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓卫星化学的前十大基金见下表：

持有卫星化学最多的基金为易方达供给改革混合，目前规模为103.33亿元，最新净值2.8519（7月18日），较上一交易日上涨1.8%，近一年下跌1.42%。该基金现任基金经理为杨宗昌。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：今年碳三产业链利润情况不佳，公司有何应对措施。SAP 今年预计能销售多少吨？下游客户需求有没有增加的趋势，将来会增加SAP 产能吗？

答：尊敬的投资者，您好！感谢您的提问。公司会积极应对市场变化，以“技术领先”与“管理领先”，推进以轻质化原料为核心，打造低碳化学新材料科技公司的战略，优化产品结构，构建产品技术的核心竞争力，报各位投资者。公司自主研发的高吸水性树脂（SP），目前共有 5 条生产线，共计 15 万吨产能。经过十余年的研发与创新，公司 SP 产品实现国产替代，打造民族品牌的初衷，成为国内外知名品牌的供应商。随着消费水平提升，婴儿纸尿裤、成人纸尿裤需求增加，作为刚需的消费品，量价同步提升，同时公司也会适时根据市场情况来扩大产能来满足下游客户日益增长的需求。非常感谢您的提问和建议，谢谢！

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