英洛华：5月31日接受机构调研，海通国际参与

2023年6月2日英洛华（000795）发布公告称公司于2023年5月31日接受机构调研，海通国际沈嘉雯参与。

具体内容如下：

问：请介绍一下公司 2022 年度和 2023 年一季度稀土磁材业务经营情况，以及对二季度情况的预计？

答：2022 年公司钕铁硼磁材营收超 31 亿元、销量 5200 多吨。2023 年一季度钕铁硼磁材营收近 6亿元，同比有所下降，主要在于原材料价格下行对产品单价以及营收有一定的影响。公司目前订单情况整体较为稳定，二季度具体经营情况请关注后续的披露信息。

问：原材料价格下跌是否对公司有利？公司对下半年稀土原材料价格走势的判断？

答：公司的采购成本和产品价格都与原材料价格的变动紧密相关，具体要结合各方面综合来看。公司一直以来也是通过合理的采购、库存管理等手段有效管控原材料采购成本，建立与下游客户良好的沟通和定价机制，持续提升盈利能力。原材料价格受多方面因素影响，作为磁材生产企业，公司希望稀土原材料价格能够保持在相对合理和稳定的范围。

问：公司磁材板块下游应用领域情况？

答：公司磁材生产的两个基地下游应用领域侧重点有所区别，横店基地生产的产品在扬声器、智能家电、空调压缩机、风电、工业电机、汽车类和 IT 类产品等下游领域应用较多，赣州基地生产的产品在风电、新能源汽车、节能电机等领域应用较多。就公司自身而言，在新能源汽车、空调压缩机、节能电机等下游应用领域增量会相对较大。

问：公司目前库存水平？

答：公司磁材业务主要是以销定产，根据订单和市场情况进行库存管理，原材料库存基本保持在两三个月左右。

问：公司磁材板块目前产能是多少，有无扩产规划？产能利用率情况如何？

答：公司目前钕铁硼毛坯总产能约为 1.3 万吨，2023 年预计会新增 2000 吨左右的产能，未来也会按照既定规划结合市场变化进行中长期扩产。平均产能利用率为 80%左右。

问：公司电机会用到磁材吗？

答：公司的电机品类丰富，其中部分电机会用到钕铁硼或铁氧体磁材。

问：公司与下游客户的价格传导机制是怎样的？是否有滞后？传导周期多久？

答：公司根据客户及订单签订形式不同，设立灵活的调价机制，包括一单一议、月度或季度调整等，向下游客户进行价格传导。调价会有一定的滞后性，不同客户、不同订单的传导周期也有所不同。

问：公司磁材板块海外市场销售占比，以及出口的主要地区和应用产品？

答：公司磁材板块海外市场销售占比约为 20%，以智能家电、扬声器等产品为主，主要销往东南亚、北美等国家。

问：不考虑原材料价格的影响，公司今年磁材的生产成本和去年相比有何变化？

答：近年来，公司不断加强技术研发、优化工艺和配方，并大力推进精益管理，加强生产现场管理，持续提高成本管控能力，落实降本增效，并取得了一定的成效。

问：公司长期发展规划是怎样的？

答：公司将围绕“做精机电、做强磁材、做优下游应用”的发展战略，继续深耕机电、磁材、健康器材三大业务板块，推动上下游产业协同发展。

英洛华（000795）主营业务：钕铁硼磁性材料和电机系列产品的研发、生产及销售。

英洛华2023一季报显示，公司主营收入8.43亿元，同比下降18.31%；归母净利润3876.0万元，同比下降32.0%；扣非净利润3023.29万元，同比下降28.97%；负债率44.91%，投资收益580.01万元，财务费用788.37万元，毛利率18.79%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入128.91万，融资余额增加；融券净流入79.9万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，英洛华（000795）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性良好。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：有息资产负债率、应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标2星，好价格指标2星，综合指标2星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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