天原股份（002386）2023年一季报简析：净利润减64.65%，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期天原股份（002386）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中天原股份净利润减64.65%，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入37.34亿元，同比下降4.21%，归母净利润6072.79万元，同比下降64.65%。按单季度数据看，第一季度营业总收入37.34亿元，同比下降4.21%，第一季度归母净利润6072.79万元，同比下降64.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率6.7%，同比减41.79%，净利率1.52%，同比减65.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.51亿元，三费占营收比4.04%，同比减25.97%，每股净资产8.01元，同比增7.32%，每股经营性现金流-0.2元，同比减141.72%，每股收益0.05元，同比减72.4%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过增速爆表，近年来开始超高速增长。

分析公司财报数据显示：公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为9.45亿元，而流动负债合计67.52亿元。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的44.91%分位值，距离近十年来的中位估值还有3.79%的上涨空间。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：云南黄磷传闻因为限电停产，请对公司的黄磷业务有什么影响吗？

答：公司在四川乐山马边县磷矿储备3000多万吨，磷矿产能90万吨/年，黄磷2.5万吨/年，不受云南限电减产影响。近期黄磷市场价格有所提升，预计会对公司业绩产生正向影响。

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