康惠制药（603139）2023年一季报简析：增收不增利，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期康惠制药（603139）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中康惠制药增收不增利，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入1.24亿元，同比上升5.15%，归母净利润820.63万元，同比下降6.66%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.24亿元，同比上升5.15%，第一季度归母净利润820.63万元，同比下降6.66%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率34.58%，同比减19.98%，净利率6.69%，同比减13.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计3497.13万元，三费占营收比28.25%，同比减11.79%，每股净资产9.83元，同比减6.97%，每股经营性现金流-0.08元，同比减131.25%，每股收益0.08元，同比减11.11%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，近期公司主营业务盈利水平差，发展压力较大，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，有息负债合计6.36亿元，同比增32.93%。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的10.5%分位值，距离近十年来的中位估值还有11.38%的上涨空间。

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