掌阅科技（603533）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期掌阅科技（603533）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中掌阅科技营收净利润双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入5.98亿元，同比上升14.94%，归母净利润666.88万元，同比上升144.53%。按单季度数据看，第一季度营业总收入5.98亿元，同比上升14.94%，第一季度归母净利润666.88万元，同比上升144.53%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率75.52%，同比增11.8%，净利率1.38%，同比增145.48%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.88亿元，三费占营收比64.86%，同比增0.81%，每股净资产5.89元，同比增2.48%，每股经营性现金流0.02元，同比减83.74%，每股收益0.02元，同比增166.67%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力较弱。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始中速增长。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性优秀。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到100%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2023年在免费阅读以及投放方面战略是什么？公司在AI布局方面是接入其他公司模型进行合作，还是基于开源模型自行研发？

答：（1）公司会继续加大营销推广力度，目前公司在免费阅读领域还有较大增长空间，公司的优势也比较明显，我们在免费阅读方面的ROI处在业内领先水平。大力发展免费阅读，不仅仅是为了免费阅读本身。在免费阅读领域的行业地位，将为我们进入智能阅读时代积累数据、场景和用户。公司会坚定不移地提升在免费阅读领域的市场占有率，不断强化我们在数据、场景和用户方面的综合壁垒，从而进入智能阅读时代。（2）网络文学，尤其长篇小说，故事情节、人物关系较复杂，对I大模型的智能化程度要求非常高，目前我们主要是对领先的I大模型进行调优，以建立数字阅读垂直领域的模型。

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