江苏神通（002438）2023年一季报简析：净利润增2.94%，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期江苏神通（002438）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中江苏神通净利润增2.94%，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入4.97亿元，同比下降2.79%，归母净利润7596.95万元，同比上升2.94%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.97亿元，同比下降2.79%，第一季度归母净利润7596.95万元，同比上升2.94%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率30.45%，同比增6.76%，净利率15.28%，同比增5.9%，销售费用、管理费用、财务费用总计4114.31万元，三费占营收比8.28%，同比减3.49%，每股净资产5.97元，同比增7.15%，每股经营性现金流-0.19元，同比减1492.92%，每股收益0.15元，同比增2.96%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量和利润近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为1.99亿元，而流动负债合计19.38亿元。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性良好。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到29.7%，才能撑起当前市值。

重仓江苏神通的前十大基金见下表：

持有江苏神通最多的基金为九泰久益混合A，目前规模为0.58亿元，最新净值2.189（4月27日），较上一交易日上涨0.37%，近一年上涨13.19%。该基金现任基金经理为何昕 黄皓。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司账面现金充足，为什么还要向金融机构申请超过20亿元的授信？资金主要用在哪些方面？2022年公司资金充足背景下，为什么还要增加4个亿的长期贷款？订单方面，核电军工、冶金、能源装备的订单都在下滑，只有无锡法兰微增长，请这是什么原因呢？公司上市以来已经股权融资超过14亿元，而分红不超过2亿元，请管理层拿什么回报股东？销售费用、管理费用增幅超过营收，管理能力何以体现？

答：你好，感谢你对本公司的关注与支持。公司向银行申请的授信额度是基于公司未来业务发展而储备；主要是子公司瑞帆节能在实施津西135MW超超临界煤气发电项目和邯郸钢铁集团有限责任公司河钢邯钢老区退城整合项目过程中产生的银行借款，2022年8月份，津西135MW项目已经投产，现在已经进入效益分享期。邯钢老区退城整合项目正在准备投产过程中，预计今年中期也将陆续进入效益分享期，这两个项目的建设期的固定资产投入资源来源主要包括自有资金和银行借款的形式，银行借款的增加主要是这方面的原因；公司充分考虑对投资者的报，每年按当年实现的可供分配利润的一定比例向股东分配股利，利润分配政策保持连续性和稳定性，同时兼顾公司的长远利益、全体股东的整体利益及公司的可持续发展，公司优先采用现金分红的利润分配方式；未来公司将努力做到深挖潜、降成本，提升竞争力，谢谢。

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