天马股份（002122）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，债务压力大

据证券之星公开数据整理，近期天马股份（002122）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中天马股份营收净利润双双增长，债务压力大。截至本报告期末，公司营业总收入1.99亿元，同比上升20.16%，归母净利润5605.47万元，同比上升138.04%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.99亿元，同比上升20.16%，第一季度归母净利润5605.47万元，同比上升138.04%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率23.27%，同比减0.93%，净利率28.19%，同比增130.81%，销售费用、管理费用、财务费用总计4253.39万元，三费占营收比21.37%，同比减56.5%，每股净资产1.09元，同比增121.76%，每股经营性现金流-0.03元，同比减295.34%，每股收益0.03元，同比增137.65%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争环境好。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看盈利不是很稳定。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量近5年来有过萎缩迹象。利润近5年来有过萎缩迹象，近年来开始慢速增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为5714.47万元，而流动负债合计10.95亿元。

根据该公司历史数据，利润随年份波动较大，采用市净率相对估值的方法可能更有效，公司市净率处于近十年来的88.29%分位值，距离近十年来的中位估值还有56.36%的下跌空间。

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