天汽模（002510）2023年一季报简析：增收不增利，应收账款高企

据证券之星公开数据整理，近期天汽模（002510）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中天汽模增收不增利，应收账款高企。截至本报告期末，公司营业总收入4.62亿元，同比上升52.79%，归母净利润302.23万元，同比下降91.3%。按单季度数据看，第一季度营业总收入4.62亿元，同比上升52.79%，第一季度归母净利润302.23万元，同比下降91.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率11.24%，同比减33.67%，净利率0.39%，同比减96.57%，销售费用、管理费用、财务费用总计5073.79万元，三费占营收比10.98%，同比减4.08%，每股净资产2.09元，同比增3.93%，每股经营性现金流-0.08元，同比增23.17%，每股收益0.0元，同比减91.23%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较低，勉强维持周转经营，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。盈利能力常年较弱，历史财报出现过经营困难的时候。业务体量和利润近5年来有过萎缩迹象。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。公司负债方面，债务压力大，近3年年均经营性现金流净额为1.17亿元，而流动负债合计31.26亿元。另一方面，根据在建工程数据，公司或开启新一轮投产周期。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：传统汽车和新能源汽车的模具设计差异大吗?是否考虑布局一体化压铸赛道?

答：传统汽车和新能源汽车外覆盖件模具从功能上看差异不大，模具的设计和制造过程会有差异，部分客户采用轻量化材料，如铝镁合金材料、高强钢板材料、拼焊板材；有些客户采用热成型工艺。公司具备上述轻量化材料的模具设计和制造能力。目前，公司模具产品以汽车车身外覆盖件为主，这一类模具仍然是以冷冲压模具为主。公司会持续跟踪一体化压铸技术的发展和应用。

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