理工能科（002322）2023年一季报简析：净利润减12.28%，商誉占比过高

据证券之星公开数据整理，近期理工能科（002322）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中理工能科净利润减12.28%，商誉占比过高。截至本报告期末，公司营业总收入1.43亿元，同比下降1.09%，归母净利润1688.51万元，同比下降12.28%。按单季度数据看，第一季度营业总收入1.43亿元，同比下降1.09%，第一季度归母净利润1688.51万元，同比下降12.28%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率64.83%，同比减1.66%，净利率11.85%，同比减11.53%，销售费用、管理费用、财务费用总计4892.99万元，三费占营收比34.25%，同比增9.55%，每股净资产8.18元，同比增6.76%，每股经营性现金流-0.14元，同比增48.65%，每股收益0.05元。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位较高，有溢价权，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过慢速增长，近年来开始萎缩。利润近5年来有过萎缩迹象。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

分析公司财报数据显示：需特别注意存货数据。公司商誉占比过高。

靠谱分析师观点：公司未来业绩高速增长，成长性良好。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到15.5%，能撑起当前市值。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：博微电力造价软件的招标和采购模式是什么？为什么公司可以有这么高的市占率？

答：招标模式单一来源、竞争谈判、公开招标（物资和非物资）等；采购模式①集中采购，省公司、地市公司或集团公司集中采购；②零星采购,个人及个体单位采购。公司在行业构建了较高的市场竞争壁垒，主要有竞争优势主要由以下几点构成1、公司构建了全生命周期产品矩阵，电力工程建设全生命周期管控具有多个环节；2、公司客户渠道深度和广度可以覆盖到县级层级客户。3、公司构建的服务体系具有非常高的专业性，有较高的技术壁垒。4、公司自2008年国网SG186建设开始，就为建管单位提供了造价管控的信息化项目，造价类信息化项目数据来源于公司的软件产品，对产品形成了护城河作用。5、公司已在全国形成庞大的客户基础，局部省份的竞争无法对整体趋势造成影响。

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