大华股份（002236）2023年一季报简析：营收净利润双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期大华股份（002236）发布2023年一季报。根据财报显示，本报告期中大华股份营收净利润双双增长，盈利能力上升。截至本报告期末，公司营业总收入60.16亿元，同比上升2.87%，归母净利润4.95亿元，同比上升39.31%。按单季度数据看，第一季度营业总收入60.16亿元，同比上升2.87%，第一季度归母净利润4.95亿元，同比上升39.31%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率42.53%，同比增8.96%，净利率8.19%，同比增39.2%，销售费用、管理费用、财务费用总计12.94亿元，三费占营收比21.5%，同比增3.34%，每股净资产10.41元，同比增29.92%，每股经营性现金流-0.44元，同比增46.53%，每股收益0.17元，同比增41.67%。具体财务指标见下表：

证券之星价投圈财报分析工具显示：

从公司最新一期2022年的财务报表来看，在盈利能力方面，主营业务在产业链地位一般，利润率一般，营销竞争上的投入较大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，长期来看盈利能力一般。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过中速增长，近年来开始慢速增长。

分析公司财报数据显示：应收账款数据值得关注，需特别注意存货数据。公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到47.8%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

该公司被5位明星基金经理持有，这些明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是宏利基金的王鹏，在2022年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为104.86亿元，已累计从业5年172天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

重仓大华股份的前十大基金见下表：

持有大华股份最多的基金为摩根新兴动力混合A，目前规模为50.31亿元，最新净值5.0532（4月27日），较上一交易日下跌0.63%，近一年下跌4.56%。该基金现任基金经理为杜猛。

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司今年强调生态合作，主要是哪些方面的合作？（旧）

答：2023年是公司的“生态年”，主旨就是以客户为中心，全力全速发展生态，充分发挥生态的力量，实现共同发展。公司从硬件、软件、算法到服务、业务生态向行业客户及开发者全面开放。在硬件方面，我们通过统一的硬件开放平台 DHOP 等，为伙伴打造能力集中、资源共享的数智化基础设施和运营能力，合作伙伴借助完整的工具链及丰富的开发工具套件，可推出基于 DHOP的特色应用与服务，支撑数智化快速普及。在智能方面，通过锻造巨灵开发平台，陆续发布大量场景化的智能算法，在业务层面实现更精细的智能化服务颗粒度；合作伙伴通过大华 I 训练工具可低成本、零门槛、自由地进行场景化开发及定制服务。在平台层面，针对合作伙伴可能遇到的专业平台领域方面的难题，大华基于物联数智平台底座能力，将场景化能力封装为标准 PI 接口向伙伴开放，完善数智物联创新体系。在数据方面，打造一站式的数据开发引擎能力，充分挖掘数据价值密度，支撑伙伴通过在平台上进行拖拉拽就可以端到端地玩转数据智能业务，同时开放 IaaS 层和 PaaS 层组件能力，赋能伙伴快速上云。此外，面向处于不同发展阶段的生态合作伙伴需求，大华提供产品、方案、销售、交付、运营管理等基础支持，以及个性化服务与赋能支撑，助力伙伴成长，共享发展机遇。

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